No seu relatório de lucros do segundo trimestre divulgado na quarta-feira, a gigante tecnológica Microsoft reportou 37,5 mil milhões de dólares em despesas de capital, superando as estimativas do mercado em mais de mil milhões. Os gastos aumentaram 66% em relação ao ano anterior, e cerca de dois terços deles foram gastos principalmente em GPUs e CPUs, disseram executivos da Microsoft em uma teleconferência com investidores.
Há alguns meses, um relatório como este teria feito (e fez) disparar as ações da Microsoft. Mas na quarta-feira teve o efeito oposto e as ações caíram 7%.
À medida que as preocupações com uma bolha de IA aumentam, o mercado está mais desesperado do que nunca para ver retornos de receitas tangíveis que possam reacender a crença nas grandes promessas financeiras da tecnologia, em vez de apenas mais um enorme compromisso de gastos.
Mas acompanhar os gastos recordes da Microsoft estava desacelerando o crescimento da nuvem.
A receita dos serviços em nuvem da Microsoft cresceu 39% neste trimestre, abaixo do crescimento de 40% no primeiro trimestre. Durante a ligação com investidores, a CFO da Microsoft, Amy Hood, atribuiu essa discrepância entre despesas de capital e crescimento da nuvem, pelo menos parcialmente, à alocação de GPUs e capacidade de nuvem da Microsoft também para equipes internas. A demanda dos clientes por nuvem ainda está ultrapassando a oferta, disse Hood.
Mas mesmo que a desaceleração do crescimento da nuvem possa ser explicada, o que também deixou os investidores ansiosos foi a dependência da Microsoft da gigante de IA OpenAI. 45% dos compromissos restantes da Microsoft com a nuvem são exclusivamente da OpenAI.
Embora a OpenAI costumava ser a solução mágica para as finanças, a crescente incerteza sobre o caminho da startup para rentabilidade e os riscos associados à sua capacidade de pagar por negociações ambiciosas e ambiciosas fizeram com que alguns começassem a ver qualquer dependência da queridinha da IA como um fardo potencial.
OpenAI tem assinado trilhões de dólares em negócios no ano passado, apesar de sua receita anualizada de US$ 20 bilhões. Ultimamente, o mercado começou a questionar estes compromissos excessivos, à medida que aumentam as preocupações com uma potencial bolha de IA.
Se continuar a demorar demasiado tempo até que os investimentos em IA comecem a traduzir-se em ganhos reais ou se, de alguma forma, a OpenAI não puder pagar os seus compromissos crescentes, isso poderá levar a uma forte correcção do mercado e significar problemas para a economia dos EUA, que parece estar actualmente retida pelo investimento em IA.
