Uma forma de acompanhar a velocidade do growth da IA é acompanhar a cadeia de fornecimento de {hardware}. A Nvidia é o exemplo clássico: à medida que as empresas de IA constroem information facilities, elas compram bilhões de dólares em GPUs todos os meses, transformando a Nvidia na empresa mais valiosa do planeta. Mas a Nvidia também tem fornecedores, e observá-los pode nos dar uma visão do mercado ainda mais de longo prazo.
É por isso que nos preocupamos ASMLuma empresa holandesa de fotolitografia que se tornou um eixo elementary para a indústria de semicondutores. A ASML é a única fornecedora do equipamento EUV necessário para fabricar chips de última geração, o que a torna um fornecedor central para toda a indústria. Quando a ASML vai bem é porque as empresas esperam vender muitos semicondutores.
E com base em os lucros trimestrais divulgados na manhã de quarta-feiraa empresa está indo muito bem.
O valor complete é de 32,7 mil milhões de euros em vendas líquidas, o que é muito dinheiro sob quaisquer padrões. Mas para nossos propósitos, o número mais importante são as “novas reservas”, que representam os novos pedidos recebidos neste trimestre. Observar esses pedidos nos diz quanta capacidade os fabricantes de chips acham que precisarão, com base nos pedidos que esperam da construção de information facilities nos próximos anos.
Por essa métrica, o growth da infraestrutura de IA continua forte. No último trimestre, a ASML trouxe novas encomendas no valor de 13 mil milhões de euros, um novo recorde para a empresa e mais do dobro das encomendas recebidas no trimestre anterior.
Numa declaração de lucros, o CEO da ASML, Christophe Fouquet, deixou claro que a procura additional vinha da IA.
“Nos últimos meses, muitos dos nossos clientes partilharam uma avaliação notavelmente mais positiva da situação do mercado a médio prazo, baseada principalmente em expectativas mais robustas da sustentabilidade da procura relacionada com a IA”, escreveu Fouquet. Em inglês não-CEO, isso significa que seus clientes esperam que os laboratórios de IA realmente precisem de todos os information facilities que estão construindo e estão gastando dinheiro agora para estarem prontos para fornecer os chips.
Para ser claro: nada disso tem garantia de acontecer. O futuro não está escrito! Pode levar anos até que todos esses pedidos sejam atendidos e alguns clientes podem desistir antes do prazo de entrega. As temidas previsões da Zitron ainda podem se tornar realidade e derrubar tudo.
Mas se você estivesse esperando que as empresas recuassem nos trilhões de dólares em gastos projetados em infraestrutura… talvez você esteja esperando por um tempo.
