Uma prévia do relatório anual de crimes criptográficos da Chainalysis revela que endereços criptográficos vinculados a operações criminosas arrecadaram pelo menos US$ 154 bilhões durante 2025, quebrando recordes anteriores com um salto de 162% em relação ao valor revisado de US$ 57,2 bilhões do ano anterior. Este aumento decorre em grande parte de entidades sancionadas, que registaram um aumento de 694% nos fluxos de entrada face ao ano anterior, sinalizando uma mudança em que a criptografia é cada vez mais relevante a nível geopolítico e é utilizada para contornar sanções e restrições financeiras no sistema bancário tradicional.
A empresa dados traçam essa trajetória ascendente de apenas US$ 11 bilhões em 2020, e a Chainalysis enfatiza que esses números representam uma linha de base conservadora, já que as investigações em andamento muitas vezes revelam mais endereços suspeitos. Por exemplo, a estimativa para 2024 aumentou de 40,9 mil milhões de dólares iniciais para 57,2 mil milhões de dólares depois de terem sido identificados mais endereços ilícitos.
As manobras específicas do Estado-nação identificadas no relatório incluem as dos hackers norte-coreanos, que arrecadaram 2 mil milhões de dólares através de roubos, incluindo o recorde de exploração de US$ 1,5 bilhão contra exchange de criptomoedas Bybit em fevereiro. A Rússia lançou o seu token A7A5 indexado ao rublo por evitar sanções naquele mesmo mês, acumulando US$ 93,3 bilhões em transações em seu ano de estreia. Entretanto, redes ligadas ao Irão lavaram mais de 2 mil milhões de dólares para exportações secretas de petróleo, negócios de armas e outras actividades.
Para além das explorações a nível estatal, o relatório aponta para o aumento do profissionalismo nas redes subterrâneas. Os grupos chineses de lavagem de dinheiro dominaram o mercado da “lavagem como serviço”, ajudando tudo, desde a fraude ao financiamento do terrorismo. Os números associados a estes esquemas podem atingir níveis surpreendentes. Por exemplo, um esquema de abate de porcos, em que as vítimas são enganadas em fraudes de investimento através de conversas românticas por telefone, está no centro de uma disputa entre os EUA e a China sobre o valor de 13 mil milhões de dólares em bitcoin.
As stablecoins emergiram como o veículo de referência para o crime criptográfico em 2025, compreendendo 84% dos fluxos ilícitos, graças à estabilidade de preços de curto prazo associada a esses tokens indexados ao dólar. Apesar dos recursos de conformidade integrados, como a capacidade de congelar fundos, os malfeitores parecem não se intimidar. Esta tendência está alinhada com as mudanças políticas dos EUA sob a administração Trump, onde as autoridades elogiaram as stablecoins por ampliarem a influência económica americana. A Lei GENIUS, que foi sancionada no ano passado, formalizou a supervisão desses ativos, desencadeando um enorme boom na adoção e desenvolvimento por bancos e empresas de tecnologia.
No entanto, permanecem questões sobre a verdadeira vantagem da inovação das stablecoins, já que grande parte do apelo parece estar enraizado em contornar rigorosas verificações contra a lavagem de dinheiro. O pivô do setor em direção a esses tokens centralizados se intensificou, com emissores como Circle e Tether direcionando o tráfego para blockchains mais centralizados ou mesmo proprietários em vez de opções mais descentralizadas como Ethereum.
Em contraste, as altcoins, que incluem principalmente moedas de privacidade como Monero e Zcash, viram sua participação ilícita diminuir. Da mesma forma, um artigo recente da CoinDesk observou criminosos online trocando Monero por Bitcoin em meio a fechamentos de exchanges e controles mais rígidos. Ainda assim, os temas de privacidade ganharam força em geral em 2025, sublinhados pelos ganhos de preços da Zcash, alguns dos quais foram revertidos por uma recente controvérsia na Electrical Coin Firm que viu os seus principais desenvolvedores deixarem a empresa em meio a acusações de perderem a sua missão.
Com tudo isso dito, a Chainalysis indica que as negociações ilícitas identificáveis ainda representavam menos de 1% do whole de transações criptográficas em 2025. E o design transparente do Bitcoin, com seu livro-razão pseudônimo e forte supervisão cambial, ajuda no rastreamento por empresas como a Chainalysis e suas investigações cooperativas com autoridades policiais.
Embora redes descentralizadas com raízes cypherpunk como Bitcoin e Monero possam resistir a paralisações, as stablecoins operam em um modelo centralizado e apoiado pelo emissor que convida a repressões regulatórias se a atividade criminosa sair do controle. Os legisladores ou reguladores podem eventualmente decidir que o aumento do domínio monetário permitido pelas stablecoins sem atrito não compensa as compensações relacionadas com a atividade criminosa associada a estes tokens.
