Um novo relatório do Federal Reserve indica que os mercados de previsão podem ser uma ferramenta valiosa para investigadores e decisores políticos em termos de fornecer probabilidades ricas e frequentemente atualizadas relativamente a futuras decisões políticas do banco central e estimativas sobre divulgações de dados económicos. O relatório examinou especificamente os mercados de previsão em Kalshi e comparou os seus poderes preditivos com opções mais tradicionais, tais como pesquisas e previsões implícitas em outros mercados.
De acordo com o relatórioum dos principais benefícios dos mercados de previsão de Kalshi é a sua capacidade de resposta a novas informações. Por exemplo, a probabilidade implícita de um corte nas taxas na reunião do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) de Julho de 2025 aumentou para 25% na sequência das observações dos Governadores Waller e Bowman, antes de cair após um relatório de emprego de Junho mais forte do que o esperado. Este padrão é representativo da capacidade de resposta mais ampla de alta frequência observada e destaca como Kalshi pode revelar dinâmicas intradiárias ricas, muitas vezes perdidas nos dados diários, o que permite aos decisores políticos avaliar as reações do mercado a eventos como anúncios do FOMC ou divulgações económicas.
Em termos de precisão das previsões, o relatório da Reserva Federal conclui que os mercados de previsão de Kalshi fornecem previsões comparáveis ou por vezes superiores aos benchmarks tradicionais, como pesquisas e outros mercados de derivados. Por exemplo, Kalshi mostrou uma vantagem estatisticamente significativa sobre as estimativas do Consenso da Bloomberg para os principais dados do Índice de Preços ao Consumidor (IPC). Além disso, os mercados de Kalshi superaram os futuros dos fundos federais na previsão de decisões sobre taxas de fundos federais.
“As previsões de Kalshi para a taxa de fundos federais e o IPC fornecem melhorias estatisticamente significativas em relação aos futuros dos fundos federais e aos analistas profissionais, ao mesmo tempo que fornecem distribuições completas continuamente atualizadas em vez de estimativas pontuais pouco frequentes”, lê-se no relatório.
Para ser claro, o relatório da Reserva Federal posiciona os mercados de Kalshi como um complemento útil ao conjunto de ferramentas para previsões económicas, em vez de um substituto para métodos tradicionais como inquéritos ou derivados. Também destaca algumas falhas nos mercados de previsão. Por exemplo, levanta questões como prémios de risco – essencialmente uma distorção em que as probabilidades implícitas não correspondem perfeitamente às probabilidades do mundo actual porque os merchants, especialmente os tipos de merchants retalhistas encontrados entre a base de utilizadores de Kalshi, alimentam a sua própria aversão ao risco – e estimativas ruidosas de mercados com baixo quantity de negociação, especialmente nos resultados extremos ou “caudas” das previsões. Dito isto, o relatório sugere que as preocupações comuns sobre a manipulação do mercado podem ser exageradas, observando que mesmo na sua presença, os mercados de previsão ainda podem produzir previsões fiáveis.
Este último relatório do Federal Reserve também segue um artigo de O jornal New York Times na semana passada, que incluiu citações de vários economistas elogiando a eficácia dos mercados de previsão. O jornal New York Instances relatório também citado um artigo do National Bureau of Economic Research que concluiu que os mercados de Kalshi eram quase tão precisos quanto aqueles que exigem altos salários para fazer tais previsões, e outro artigo da London Business School e da Universidade de Yale descobriram que os mercados encontrados em outra plataforma de mercado de previsão, o Polymarket, fornecem uma precisão estritamente melhor do que os profissionais. “Obter informações de um grande grupo de pessoas pode ser uma forma extraordinariamente boa de previsão”, disse Jonathon Wright, professor de economia da Johns Hopkins.
Embora toda esta investigação indique que os mercados de previsão podem ser ferramentas valiosas para medir a probabilidade de eventos futuros, a realidade é que a grande maioria dos lucros destes mercados de previsão provém atualmente de jogos de azar desportivos. que está no centro de uma luta contínua pelo poder entre os estados e a CFTC, um regulador federal, em termos de como essas startups devem ser regulamentadas. Existem também preocupações relativamente a vários casos de aparente abuso de informação privilegiada em todos os tipos de mercados, desde a captura do ex-presidente venezuelano Nicolás Maduro para Lançamentos de dados do Google Traitsembora os puristas argumentem que negociar com base em informações privilegiadas é parte do que os torna tão úteis como previsores precisos de eventos futuros.
Tal como acontece com a maioria das coisas na vida, a realidade do que se passa com os mercados de previsão é complicada, pois parece estar a alimentar o jogo desportivo degenerado e a fornecer dados úteis ao mundo sobre a probabilidade de eventos futuros.
