O presidente Donald Trump nomeou na sexta-feira Kevin Warsh para suceder Jerome Powell como presidente do Federal Reserve, encerrando uma odisséia de cinco meses que viu uma turbulência sem precedentes em torno do banco central.
A decisão culmina um processo que começou oficialmente no verão passado, mas começou muito antes disso, com Trump a lançar uma saraivada de críticas contra a Fed liderada por Powell quase desde que Powell assumiu o cargo em 2018.
“Conheço Kevin há muito tempo e não tenho dúvidas de que ele será considerado um dos GRANDES presidentes do Fed, talvez o melhor”, disse Trump. em uma postagem do Truth Social anunciando a seleção.
A escolha de Warsh, de 55 anos, provavelmente não afetaria os mercados devido à sua experiência anterior no Fed e à visão de Wall Road de que ele nem sempre cumpriria as ordens de Trump.
“Ele tem o respeito e a credibilidade dos mercados financeiros”, disse David Bahnsen, diretor de investimentos do Grupo Bahnsen, no programa “Squawk Field” da CNBC.
“Não havia ninguém que conseguisse este cargo que não cortasse as taxas no curto prazo. No entanto, acredito que a longo prazo ele será um candidato credível”, acrescentou Bahnsen.
Desde a confirmação de Powell em 2018, durante o primeiro mandato de Trump, ele tem insistentemente intimidado os decisores políticos para que reduzam agressivamente as taxas de juro. Mesmo com três reduções sucessivas no closing de 2025, o presidente continuou o ataque, pressionando por taxas mais baixas e criticando Powell pelos excessos de custos na renovação massiva da sede da Fed em Washington, DC.
Por sua vez, Warsh, numa entrevista à CNBC no verão passado, apelou a uma “mudança de regime” no Fed.
“O défice de credibilidade reside nos titulares do Fed, na minha opinião”, disse ele durante a entrevista de julho. É uma posição que poderia colocá-lo num papel de adversário numa instituição onde a construção de consenso é basic para a implementação de políticas.
A decisão de Trump de nomear Warsh surge num dos momentos mais precários para o banco central dos EUA em décadas – com a inflação não totalmente derrotada, o endividamento governamental a aumentar e a própria Fed a enfrentar uma pressão política invulgarmente directa sobre a forma como conduz a política monetária.
Mais recentemente, o Departamento de Justiça intimou Powell em relação ao projeto de construção. Numa resposta estranhamente contundente, Powell acusou a medida de ser um “pretexto” para pressionar o Fed a seguir as ordens de Trump e flexibilizar ainda mais a política.
Para esse efeito, a nomeação surge num momento em que as questões sobre a independência da Fed, um alicerce da credibilidade do banco central, passaram do debate académico para a preocupação. Trump e outros funcionários do governo apresentaram ideias que vão desde uma supervisão mais rigorosa da Casa Branca até mudanças na forma como o banco central outline as taxas, incluindo forçar o presidente a consultar o presidente sobre as decisões sobre taxas.
A indicação encerra um clássico competitivo que chegou a incluir 11 candidatos. Eles abrangeram desde antigos e atuais funcionários do Fed até economistas proeminentes e profissionais de Wall Road, num processo de entrevistas liderado pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent. No closing das contas, o campo foi reduzido para cinco e depois para quatro, com Trump insinuando na semana passada à CNBC que havia chegado à sua escolha.
A partir daqui, o indicado enfrenta um caminho difícil.
O senador republicano Thom Tillis indicou que bloqueará qualquer indicação do Fed até que a investigação do Departamento de Justiça seja concluída. As questões, porém, são mais do que políticas.
Embora Trump tenha insistido que a inflação foi vencida, ela continua a estar muito longe da meta de 2% do Fed. Ao mesmo tempo, o mercado de trabalho abrandou, com a economia actualmente num clima de ausência de incêndios e de não contratação, o que representa outro desafio à política da Fed.
Em qualquer caso, os mercados não esperam muita acção por parte do novo presidente: os investidores estão a prever, no máximo, mais dois cortes este ano, antes que a taxa de referência dos fundos federais fique em torno de 3%, o que os decisores políticos indicam ser a taxa “neutra” de longo prazo que não estimula nem prejudica o crescimento económico.
Depois, há a questão do que acontece com Powell.
Embora os presidentes historicamente tenham renunciado às suas posições no Fed após serem destituídos do cargo, esse pode não ser o caso desta vez. Powell ainda tem dois anos no seu mandato como governador e poderá optar por servir como um baluarte contra os esforços de Trump para comprometer a independência do Fed. A Suprema Corte já está avaliando a decisão de Trump de destituir a governadora Lisa Cook dinner, um caso que em última análise poderá decidir quais poderes um presidente terá sobre os membros do conselho do Fed.
