PEQUIM, CHINA – 6 DE NOVEMBRO: Mulheres vestindo trajes no estilo da Dinastia Qing tiram fotos dentro da Cidade Proibida em 6 de novembro de 2025, em Pequim, China.
Cheng Xin | Notícias da Getty Photographs
Enquanto as famílias chinesas continuam relutantes em gastar em bens caros, Pequim apoia-se numa nova alavanca para relançar o consumo: experiências e serviços quotidianos.
O gabinete da China lançou na quinta-feira uma plano de trabalho para aumentar o consumo de serviços — desde o turismo de cruzeiros e iates até serviços de cuidados a idosos e mais eventos desportivos — à medida que os decisores políticos procuravam aumentar a quota de consumo na sua economia durante os próximos cinco anos.
O plano visa “acelerar o cultivo de novos motores de crescimento no consumo de serviços” e “melhorar e expandir a oferta de serviços”, refere o aviso.
O impulso renovado de Pequim surge num momento em que as autoridades tentam reforçar a procura interna no meio de uma prolongada recessão imobiliária, de um mercado de trabalho desanimador e de uma incerteza sobre os rendimentos que têm mantido os consumidores cautelosos em relação a grandes compras. Crescem também as preocupações de que o growth das exportações que amorteceu a economia das tarifas dos EUA no ano passado possa revelar-se difícil de sustentar.
Embora Pequim tenha implementado subsídios ao comércio para estimular as vendas de automóveis e eletrodomésticos, a recuperação dos gastos tem sido desigual.
As vendas no varejo cresceram 3,7% em 2025, ficando atrás crescimento da produção industrial de 5,9% e uma expansão económica mais ampla de 5%. O indicador de consumo diminuiu para 0,9% em Dezembro, enquanto a inflação ao consumidor permaneceu estável no ano passado e os preços no produtor caíram pelo terceiro ano consecutivo, prolongando uma fase deflacionária que pesou sobre os lucros empresariais e as expectativas salariais.
Os primeiros indicadores compilados pelo China Beige E-book mostraram que o consumo de serviços abrandou acentuadamente em Janeiro, com a maioria dos subsectores, incluindo viagens, hotelaria e cadeias de restaurantes, a reportarem uma fraqueza generalizada.
Mesmo assim, os economistas apontaram para uma aparente mudança nas preferências das famílias, com os consumidores a afectarem cada vez mais as despesas aos serviços e não aos bens.
Um inquérito trimestral realizado pelo Banco Fashionable da China relativo ao quarto trimestre de 2025 mostrou que a percentagem de inquiridos que planeiam aumentar os gastos em atividades sociais e de entretenimento nos três meses seguintes atingiu o máximo em oito anos. O interesse em gastar mais em itens “caros” permaneceu bem abaixo dos níveis pré-pandemia.
Entretanto, as prioridades dos consumidores pareciam estar a mudar.
“A satisfação emocional está a desempenhar um papel mais importante nos gastos de retalho, com um foco crescente na compra para autoexpressão e experiências, em vez de bens materiais ou prestígio de marca”, de acordo com uma equipa de analistas da S&P World.
A agência de classificação espera que as vendas no varejo da China, excluindo petróleo, aumentem 2,7% em 2026 em relação ao ano passado, com os serviços crescendo 5,5%.
Plano de ação de Pequim
Em um plano de trabalho divulgado na quinta-feira, o Conselho de Estado da China disse que apoiaria atualizações “orientadas para o turismo” nas estações de trem e rotas ferroviárias panorâmicas, bem como melhorias na infraestrutura de iates, incluindo docas públicas e ancoradouros.
As autoridades também disseram que iriam expandir a entrada sem visto para mais países e adicionar pontos de reembolso de impostos nas passagens de fronteira para impulsionar o turismo receptivo.
O plano também apelou ao cultivo de novas formas de consumo de serviços ligadas a “experiências emocionais” e instou os decisores políticos a inovar as regras, ao mesmo tempo que adoptavam uma abordagem mais prudente para common os sectores emergentes.
Para apresentações ao vivo e eventos desportivos, as autoridades disseram que iriam aumentar a oferta, encorajar a introdução de competições internacionais de topo e promover destinos desportivos ao ar livre de alta qualidade.
Os bancos foram instados a expandir o crédito às empresas consumidoras de serviços e a permitir que empresas elegíveis nos setores da cultura, turismo, educação, desporto e serviços domésticos angariassem fundos através da emissão de obrigações.
Um sector de serviços mais desenvolvido alinha-se estreitamente com os objectivos políticos da China numa altura em que estimular a procura retalhista através de métodos convencionais, tais como reduções de preços e promoções, se revelou “ineficaz”, de acordo com a Economist Intelligence Unit.
Os decisores políticos chineses são atraídos pelos serviços por uma série de razões. Participação no consumo de serviços per capita subiu um pouco no ano passado para 46,1%mas ainda permanece significativamente menor do que muitos pares globaissugerindo espaço para crescimento.
Os serviços também são normalmente mais intensivos em mão-de-obra do que a indústria transformadora e continuam a ser a maior fonte de emprego da China, de acordo com a EIU. A expansão do sector poderia ajudar a estabilizar a taxa de desemprego juvenil, que aumentou para níveis preocupantes nos últimos anos.
O setor terciário representou mais de 48% dos candidatos a emprego com idades entre 16 e 24 anos, de acordo com o censo de 2020 da China.
Apela a reformas mais profundas
Mas os economistas alertaram que o sucesso do plano depende de reformas mais profundas para aumentar o rendimento das famílias e fortalecer o bem-estar social.
Aumentar o consumo das famílias exige “restaurar a confiança do consumidor para libertar altas taxas de poupança”, disse Ludovic Subran, diretor de investimentos da Allianz. O reequilíbrio em direcção à procura interna também exigirá “dar emprego, tempo e rendimento aos consumidores”, disse ele.
Subran estimou que se a China aumentasse a percentagem do rendimento disponível das famílias no PIB dos actuais 58% para o intervalo de 70% a 75% observado nas economias avançadas, o consumo privado poderia aumentar cerca de 10 pontos percentuais no PIB.
As famílias chinesas recorreram a poupar uma proporção maior dos seus rendimentos para emergências ou para a reforma, uma vez que os serviços sociais permaneceram “subinvestidos” e os custos diretos dos serviços médicos permaneceram elevados nas zonas rurais, disse Logan Wright, sócio do Rhodium Group.
“Se o governo investisse mais em serviços sociais, as famílias sentir-se-iam mais seguras e teriam maior probabilidade de gastar de forma mais liberal”, acrescentou Wright.
As despesas de consumo last representaram 56,6% do PIB da China em 2024, de acordo com os dados do Banco Mundialacima do mínimo de 49,4% em 2010, em comparação com 82,9% nos EUA, 81,7% no Reino Unido e 74,7% no Japão.
