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O Comitê Bancário do Senado realizará uma reunião na quinta-feira para elaborar uma legislação criptográfica que cumpra ainda mais muitas das promessas do presidente Donald Trump a seus amigos criptobilionários. Na corrida para terminar a lista de desejos da indústria de criptografia antes do semestre, o Congresso deveria lembrar o que aconteceu na última vez que a criptografia impactou o sistema bancário legado. Já vimos esse filme antes – e os contribuintes pagaram pelos ingressos.
Em Setembro passado, como membro graduado da Subcomissão Permanente de Investigações do Senado, publiquei um relatório de 292 páginas documentando como três grandes bancos americanos receberam auditorias duvidosas indicando que eram sólidos – pouco antes das suas falhas catastróficas custarem milhões aos clientes bancários.
Nossa investigação nos deu uma janela única sobre como a criptografia pode passar rapidamente da inovação ao contágio. O Silicon Valley Financial institution, o Signature Financial institution e o First Republic Financial institution obtiveram lucros quando o capital de risco e a criptografia cresceram, mas todos aprenderam que o dinheiro da tecnologia chega rápido, mas sai ainda mais rápido – ameaçando a estabilidade do sistema bancário e deixando os contribuintes e investidores vulneráveis a perdas. Essas falências bancárias fornecem um aviso assustador para qualquer um que apoie os esforços do foyer criptográfico para consolidar ainda mais o desagradável mundo da criptografia na economia americana.
EXTENSÕES MAC MALICIOSAS ROUBAM CARTEIRAS E SENHAS CRIPTOGRÁFICAS
O Silicon Valley Financial institution entrou em colapso após a falência da empresa comercial FTX, a desaceleração do mercado Bitcoin e o fechamento do Silvergate Financial institution, focado em criptografia. No início de 2023, à medida que as suas apostas se desfaziam, os membros da indústria criptográfica pressionaram por resgates – alimentando o pânico que acelerou as corridas aos bancos. A turbulência resultante ameaçou grandes empresas tecnológicas e milhões de depositantes, exigindo, em última análise, uma intervenção federal no valor de 340 mil milhões de dólares para acabar com o medo de contágio. Mesmo assim, mais de 54 mil milhões de dólares em acções e obrigações tornaram-se inúteis quando os bancos entraram em colapso, incluindo 700 milhões de dólares que um fundo de pensões perdeu num único dia. A menos que o Congresso aja no sentido de colocar algumas barreiras de protecção na Lei GENIUS recentemente aprovada, será apenas uma questão de tempo até que a indústria volte a clamar por resgates.
A velocidade histórica da fuga de depósitos nestes bancos demonstrou como as finanças modernas estão a tornar-se mais rápidas e imprudentes, especialmente com a introdução de empresas criptográficas no sistema bancário. A tecnologia tornou os serviços bancários mais rápidos e também tornou as falências mais rápidas. Mais criptografia no sistema bancário sobrecarrega o risco sistêmico de instabilidade financeira. O Signature Financial institution é um exemplo claro: ele entrou em colapso depois que seus depósitos substanciais relacionados à criptografia foram inundados do banco nos meses após o colapso do FTX. A complexidade e a opacidade dos mercados criptográficos também prejudicam a supervisão tradicional. Os auditores do Signature Financial institution não conseguiram compreender os riscos e garantiram repetidamente ao público que tudo estava bem, ano após ano. Mas a opacidade não é um bug da criptografia – é o modelo de negócios.
Agora, a indústria criptográfica gastou milhões a tentar pressionar o Congresso e a administração Trump a esquecer o passado e permitir-lhes assumir o controlo bancário e escrever as suas próprias regras de investimento. A Crypto está incentivando os consumidores americanos a abandonarem as contas bancárias tradicionais em favor de “dólares digitais” chamados stablecoins. A indústria está até tentando substituir as contas de poupança oferecendo “rendimento” em tokens – o equivalente criptográfico dos juros. Embora esta nova forma de moeda digital possa parecer atraente, as stablecoins carecem de salvaguardas básicas que protegeram os depositantes do Silicon Valley Financial institution quando este faliu em 2023.
O colapso do Silicon Valley Financial institution e a turbulência que se seguiu deveriam ter servido de lição: manter a criptografia longe do nosso sistema financeiro. O colapso do Silicon Valley Financial institution não foi culpa de alguns maus gestores ou de relatórios imprudentes de um único auditor. As auditorias acolhedoras que estes bancos receberam durante anos revelam um princípio basic das finanças: a imprudência prospera quando os lucros são privados e as perdas são públicas.
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Mesmo agora, os mercados criptográficos estão em crise. Desde que a Lei GENIUS foi aprovada no verão passado, meia dúzia de stablecoins importantes foram “desvinculadas”, desvinculando-se da moeda com a qual afirmam ter uma relação 1:1, destruindo centenas de milhões de dólares para qualquer pessoa que possua os tokens. Mas este é apenas um pequeno começo. O mercado atual de stablecoins é de aproximadamente US$ 300 bilhões. O CEO da Coinbase projetou recentemente que poderia quadruplicar até 2030. Considerando o que a volatilidade da criptografia fez aos bancos regionais em 2023 após o colapso da FTX, que ameaças poderia representar quando as poupanças de milhões de americanos e mais bancos dependessem da criptografia?
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Minha investigação revelou os auditores do Signature Financial institution brincando uns com os outros enquanto o banco falia. Eles acharam que seu gerenciamento period tolo porque dependiam da criptografia para aumentar seus números e “parecer legais… e se perguntar por que estão desmoronando à medida que o chão cai”. Esse cinismo informal capta o fracasso mais profundo exposto pelo colapso bancário de 2023: quando o risco impulsionado pela criptografia for lucrativo, os encarregados de policiá-lo desviarão o olhar.
Enquanto o Comitê Bancário do Senado se prepara para aprovar um projeto de lei sobre a estrutura do mercado criptográfico, o Congresso deve lembrar que o colapso do Banco do Vale do Silício não foi um acidente – foi uma prévia. Essa falha expôs como os depósitos ligados a criptomoedas, as corridas bancárias à velocidade digital e os mercados opacos podem sobrecarregar os reguladores antes que os riscos se tornem visíveis. No entanto, a legislação agora em consideração iria empurrar ainda mais essa volatilidade para o sistema financeiro, sob o pretexto de inovação e clareza. Se os legisladores não conseguirem confrontar as lições de 2023, ficarão presos nas mesmas fragilidades que obrigaram os contribuintes a intervir uma vez – e serão inevitavelmente solicitados a fazê-lo novamente.
