Barras de ouro de um quilograma empilhadas na Refinaria Perth Mint, operada pela Gold Corp.
Matt Jelonek | Bloomberg | Imagens Getty
O ouro atingiu um novo máximo histórico, ultrapassando os 5.000 dólares por onça na segunda-feira e prolongando a sua corrida recorde, à medida que os investidores procuram a segurança do steel amarelo no meio de crescentes tensões geopolíticas e riscos fiscais globais.
Os preços à vista do ouro e os futuros do ouro nos EUA para fevereiro subiram 1,2%, sendo negociados a US$ 5.042 e US$ 5.036 a onça, respectivamente.
A valorização do steel precioso ocorre num momento em que recentes focos de inflamação desde a Gronelândia e a Venezuela até ao Médio Oriente sublinham um maior risco geopolítico, reforçando o apelo do ouro como proteção contra a incerteza.
“O recente aumento dos preços do ouro e da prata resultou de questões geoeconómicas relacionadas com a Gronelândia”, escreveu o HSBC numa nota recente.
A prata também subiu na segunda-feira, com os preços à vista saltando 3%, para US$ 106,1 por onça, também se beneficiando da demanda industrial.
Analistas do Union Bancaire Privée afirmaram que os preços subiram devido à procura sustentada por parte de compradores institucionais e retalhistas.
“Prevemos que o ouro deverá desfrutar de outro ano forte, reflectindo a procura contínua do banco central e do investimento de retalho, com um preço-alvo de last de ano de 5.200 dólares por onça”, disse o UBP.
A Goldman Sachs disse que a base de procura por ouro se expandiu para além dos canais tradicionais. As participações em ETF ocidentais aumentaram cerca de 500 toneladas desde o início de 2025, enquanto os instrumentos mais recentes utilizados para cobrir riscos de macropolítica, incluindo compras físicas por famílias com elevado património líquido e o aumento da actividade de opções de compra, tornaram-se uma fonte de procura cada vez mais importante.
O banco de investimento elevou recentemente a sua previsão do preço do ouro para Dezembro de 2026 para 5.400 dólares a onça, acima dos 4.900 dólares anteriores, argumentando que as coberturas contra riscos macro e políticos globais tornaram-se “pegajosas”, elevando efectivamente o ponto de partida para os preços do ouro este ano.
As compras do banco central também permanecem robustas. O Goldman estima que as compras dos bancos centrais estão agora em média em torno de 60 toneladas por mês, muito acima da média pré-2022 de 17 toneladas, com os bancos centrais dos mercados emergentes continuando a transferir reservas para ouro.
Crucialmente, o banco assume que as coberturas contra riscos macropolíticos globais, incluindo preocupações em torno da sustentabilidade fiscal, permanecerão em vigor até 2026, ao contrário das coberturas relacionadas com eleições que se desfizeram rapidamente após a votação nos EUA no last de 2024.
“Presumimos que as coberturas dos riscos de política macro world permanecem estáveis, uma vez que estes riscos percebidos (por exemplo, sustentabilidade fiscal) podem não ser totalmente resolvidos em 2026”, disse Goldman.
