Não é ouro maciço – mas nunca valeu tanto.
Os atletas que sobem ao pódio dos Jogos Olímpicos de Inverno em Itália este mês estão a receber as medalhas mais valiosas da história moderna dos Jogos, graças aos preços quase recordes dos metais preciosos.
Desde que os Jogos Olímpicos de Verão de Paris começaram em 26 de julho de 2024, ouro à vista os preços saltaram cerca de 110%, para cerca de US$ 5.000 por onça, enquanto prata spot subiu cerca de 180%, pairando perto de US$ 78 a onça, de acordo com dados da FactSet.
A preços atuais, o valor intrínseco ou “valor de fusão” de uma medalha de ouro olímpica – valor baseado apenas nos metais que ela contém – é de aproximadamente US$ 2.300 a US$ 2.500. As medalhas de prata agora têm um valor de metallic bruto de cerca de US$ 1.400.
Cada medalha de ouro distribuído nestas Olimpíadas pesa cerca de 506 gramas, cerca de 17,5 onças, mas apenas seis gramas desse complete são ouro puro.
Surpreendentemente, apesar do nome, as medalhas de ouro olímpicas são em sua maioria de prata. Não houve uma medalha de ouro sólida desde o Jogos Olímpicos de Verão de Estocolmo em 1912.
Sob atual Comitê Olímpico Internacional diretrizes, as medalhas de ouro devem consistir em pelo menos 92,5% de prata e incluir um mínimo de seis gramas de banho de ouro. Esses seis gramas – cerca de 0,2 onças – valem pouco mais de US$ 1.000. O núcleo de prata restante acrescenta cerca de US$ 1.300 ou mais, dependendo das oscilações diárias do mercado.
As medalhas de prata têm cerca de 500 gramas de prata. As medalhas de bronze, feitas principalmente de cobre e pesando cerca de 420 gramas, têm apenas um valor intrínseco mínimo aos preços actuais das matérias-primas, valendo apenas 5 a 6 dólares em valor metálico.
Os preços dos metais preciosos subiram acentuadamente ao longo do ano passado, à medida que os investidores despejavam dinheiro em refúgios seguros tradicionais, num contexto de instabilidade geopolítica, preocupações com a inflação e incerteza económica contínua.
“Os fundamentos e os ventos favoráveis deste comércio de desvalorização ainda estão em vigor, e os bancos centrais globais em todo o mundo são adquirentes de ouro pela primeira vez em muitos anos”, disse Joe Terranova, colaborador da CNBC e diretor-gerente sênior da Virtus Funding Companions, no Halftime Report da CNBC na quinta-feira. “Você quer ter alguma propriedade.”
Mesmo com crises de volatilidade – incluindo recentes recuos devido aos receios de que os preços das medalhas preciosas tenham ultrapassado os fundamentos – o ouro permanece perto de máximos históricos.
“A venda [of precious metals] foi atribuído à especulação excessiva”, disse Terranova. “Não creio que tenha sido atribuído a qualquer forma de mudança nos fundamentos.”
Ainda esta semana, os preços dos metais preciosos estabilizaram após essa queda, à medida que os investidores avaliavam as tensões EUA-Irão e uma queda nos pedidos de subsídio de desemprego nos EUA, que apontavam para a estabilidade do mercado de trabalho antes dos dados de inflação no remaining desta semana.
Os preços do ouro e da prata aumentaram significativamente desde os Jogos Olímpicos de Verão de 2024, em Paris.
Apesar do valor crescente das medalhas deste ano, elas foram acompanhadas por um problema inesperado.
O Comitê Organizador Milano Cortina 2026 reconheceu que está investigando o que é descrito como um “problema que afeta um pequeno número” de medalhas depois que vários atletas relataram fitas ou fechos quebrados durante as comemorações.
Os organizadores disseram que estão trabalhando com a Casa da Moeda do Estado Italiano para resolver o problema e reparar medalhas afetadas.
