Os merchants trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), na cidade de Nova York, EUA, em 28 de janeiro de 2026.
Brendan Mcdermid | Reuters
Os fundos de hedge estão a aumentar as suas apostas curtas contra acções de software program, contribuindo para a venda brutal no sector até agora este ano, de acordo com fontes de dois grandes fundos em Wall Avenue.
Os vendedores a descoberto obtiveram ganhos inesperados de US$ 24 bilhões até agora em ações de software program este ano, já que o valor geral de mercado do setor diminuiu em US$ 1 trilhão, de acordo com dados da S3 Companions.
As fontes dos fundos de hedge não comentaram nomes específicos onde as grandes apostas a descoberto estão aumentando, mas disseram que o foco parece estar em empresas que fornecem serviços básicos de automação para clientes que podem ser facilmente replicados por novas ferramentas de IA.
Tal como os fundos de cobertura podem aglomerar-se em negociações dinâmicas para cima, os investidores gostam de encontrar “facas em queda” para o lado negativo, que estão a assistir a vendas indiscriminadas, onde podem aumentar as suas apostas curtas. O espaço de software program está fornecendo exatamente isso agora com o ETF de software program de tecnologia expandido iShares (IGV) caiu 8% esta semana, elevando as perdas do ano para mais de 21%.
Desde o seu máximo histórico em setembro do ano passado, o ETF caiu 30%.
“Os fundos de hedge são todos softwares de venda a descoberto no momento”, disse Gil Luria, analista da DA Davidson.
ETF iShares Expanded Tech-Software program, 1 ano
Os investidores em software program acreditam cada vez mais que a indústria pode estar a passar por uma “mudança estrutural”, que poderá levar a mais actividade comercial, incluindo aquisições por empresas maiores.
Maiores apostas curtas
Os vendedores a descoberto emprestam ações de um corretor e depois as vendem, apenas para depois comprá-las de volta a preços mais baixos e devolvê-las, lucrando com a diferença.
Ações como TeraWulf e Ásana no ETF têm o maior total de apostas curtas contra eles atualmente, de acordo com dados da S3 Partners. Para a TeraWulf, mais de 35% de suas ações atualmente disponíveis para negociação estão sendo vendidas a descoberto. Esse número é de 25% para a Asana. Dropbox e Mineração de criptografia têm 19% e 17% de seu float de negociação vendido a descoberto, respectivamente, de acordo com S3.
Entre os piores desempenhos no ETF ‘IGV’ até agora este ano estão Intuiçãofabricante de software de preparação de impostos, e DocuSignque lida com PDFs e outros documentos, com queda de mais de 30%.
Algumas das maiores ações do ETF também estão registrando impactos significativos este ano, com Microsoft e Oráculo queda de 15% e 21%, respectivamente. Força de vendas, Adobe e Serviço agora caíram mais de 20%.
Do lado positivo, ainda não há muito pânico no lado do crédito da equação para o sector, de acordo com um banqueiro, com linhas de crédito renováveis ainda não foram desenhadas.
O sentimento no mercado público poderá mudar em breve, com várias empresas de software programadas para divulgar lucros nos próximos dias, disseram alguns analistas.
