O crescimento dos EUA desacelerou mais do que o esperado perto do ultimate de 2025, à medida que a paralisação do governo impactou os gastos e o investimento, enquanto uma métrica importante da inflação mostrou que os preços elevados ainda são um fator para a economia, de acordo com dados divulgados na sexta-feira.
Produto Interno Bruto subiu a uma taxa anualizada de apenas 1,4%, de acordo com o Departamento de Comércio, bem abaixo da estimativa do Dow Jones de um ganho de 2,5%.
Os gastos dos consumidores aumentaram a um ritmo mais lento durante o período, enquanto os gastos do governo caíram drasticamente num trimestre marcado pela paralisação de duração recorde. O departamento estimou que a paralisação subtraiu cerca de 1 ponto percentual do crescimento, embora tenha acrescentado que os impactos exatos “não podem ser quantificados”.
No conjunto do ano de 2025, a economia dos EUA cresceu a um ritmo de 2,2%, abaixo do aumento de 2,8% em 2024.
“A paralisação do governo federal desviou claramente a economia da sua trajetória de forte crescimento no quarto trimestre, o que é um acontecimento único que não se repetirá no início de 2026”, disse Chris Rupkey, economista-chefe da Fwdbonds.
Pouco antes da divulgação dos dados, o presidente Donald Trump alertou que o número do PIB seria fraco, atribuindo a culpa à paralisação do governo que terminou em novembro.
“A paralisação dos democratas custou aos EUA pelo menos dois pontos no PIB. É por isso que eles estão fazendo isso, em miniatura, novamente. Sem paralisações!” Trump disse em um Postagem social da verdade. “Além disso, TAXAS DE JURO MAIS BAIXAS. ‘Two Late’ Powell é o PIOR!!!”
A última parte da postagem period uma referência ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, a quem Trump criticou repetidamente por não reduzir as taxas de forma mais agressiva.
Embora o crescimento tenha desacelerado, a inflação manteve-se firme em dezembro, de acordo com o indicador mais atentamente observado pelas autoridades do Fed.
O núcleo índice de preços de despesas de consumo pessoalque exclui alimentos e energia, subiu 3% em dezembro, um aumento de 0,2 ponto percentual em relação a novembro, de acordo com um comunicado separado. Isso correspondeu à previsão de consenso, mas manteve a principal medida de inflação bem acima da meta de 2% do Fed.
Numa base world, o índice PCE acelerou 2,9%, ou 0,1 ponto percentual acima do esperado.
Ambos os índices subiram 0,4% no mês, ante as respectivas projeções de 0,3%.
Numa base mensal, os preços dos bens subiram 0,4%, enquanto os serviços aumentaram 0,3%, indicando que as pressões sobre os preços permaneceram relativamente generalizadas e não concentradas numa única categoria. Os decisores políticos da Fed têm observado atentamente esse equilíbrio para ver se a inflação está a ser estimulada por pressões temporárias relacionadas com as tarifas que afectariam os bens, ou por factores mais fundamentais impulsionados pela procura que apareceriam nos serviços.
A Fed reduziu a sua taxa de referência em três quartos de ponto percentual no ultimate de 2025, mas desde então sinalizou uma abordagem mais cautelosa, à medida que as autoridades avaliam o progresso da inflação juntamente com os riscos para o mercado de trabalho.
Embora Trump tenha culpado a paralisação, o Departamento de Comércio disse que a desaceleração do PIB, que cresceu a uma taxa de 4,4% no terceiro trimestre, foi o resultado de uma retração nos gastos dos consumidores e nas exportações, bem como o impacto do fechamento do governo que ocorreu de 1º de outubro a 12 de novembro.
“A paralisação do governo prejudicou o crescimento no ultimate de 2025. A economia provavelmente se recuperará no início de 2026, mas não é inofensivo fazer paralisações prolongadas”, disse Heather Lengthy, economista-chefe da Navy Federal Credit score Union. “No geral, a economia dos EUA foi resiliente em 2025, apesar de muitos ventos contrários. O consumo sólido e o growth da IA mantiveram a economia a crescer.”
As despesas de consumo pessoal, uma proxy para as despesas dos consumidores, aumentaram 2,4% no trimestre, abaixo do ganho de 3,5% no período anterior. As exportações caíram 0,9% após um aumento de 9,6% no terceiro trimestre.
Embora o número principal do PIB parecesse fraco, os sinais subjacentes de procura eram fortes.
Outra métrica importante do Fed, denominada vendas finais a compradores domésticos privados, registou um aumento de 2,4% no trimestre, meio ponto percentual abaixo do trimestre anterior, mas ainda indicativo de uma sólida procura subjacente na economia norte-americana de 31,5 biliões de dólares.
Além disso, o investimento interno privado bruto aumentou 3,8%, depois de ter ficado estável no terceiro trimestre.
No lado negativo, os gastos e investimentos do governo caíram 5,1%, atingidos por uma queda de 16,6% no nível federal, que foi apenas parcialmente compensada por um aumento de 2,4% nas entidades estaduais e locais.
