Uma tela exibe a Nikkei 225 Inventory Common dentro do edifício Kabuto One em Tóquio, Japão, na segunda-feira, 9 de fevereiro de 2026. As ações japonesas atingiram novos máximos recordes, enquanto os títulos caíram, depois que o Partido Liberal Democrata do primeiro-ministro Sanae Takaichi garantiu uma vitória esmagadora. Fotógrafo: Kiyoshi Ota/Bloomberg by way of Getty Pictures
Bloomberg | Bloomberg | Imagens Getty
Um iene próximo de 160 por dólar, ações japonesas recordes e rendimentos mais elevados dos títulos do governo japonês podem estar em jogo depois que a primeira-ministra Sanae Takaichi obteve uma vitória esmagadora nas eleições antecipadas do país no domingo.
Takaichi liderou o Partido Liberal Democrata, no poder, a uma maioria absoluta na Câmara Baixa, garantindo 316 assentos em a maior vitória eleitoral do partido desde a Segunda Guerra Mundial.
O resultado dá-lhe o poder de anular qualquer veto legislativo da Câmara Alta, fortalecendo a sua capacidade de fazer avançar a sua agenda através da legislatura japonesa.
‘Comércio de Takaichi’ retorna
Analistas disseram que a sua vitória levará a um renascimento do chamado “comércio Takaichi”, que normalmente envolve um iene mais fraco, ações em alta e rendimentos mais elevados dos títulos do governo japonês de longo prazo. A tendência reflecte a posição pacífica de Takaichi em relação à política monetária e as expectativas de um estímulo fiscal alargado.
Alguns primeiros sinais disso surgiram na segunda-feira. A referência Nikkei 225 ultrapassou a marca de 57.000 para um recorde, enquanto o Topix mais amplo subiu para um pico histórico de 3.825,67, superando as expectativas pré-eleitorais dos analistas do Citi.
“A forte vitória do LDP está a aquecer os corações dos investidores”, disse Frederic Neumann, economista-chefe para a Ásia do HSBC. “As ações, em particular, estão comemorando o surpreendente resultado eleitoral, recarregando o ‘negócio Takaichi’.”
“A esperança é que a forte maioria dê ao PLD mais margem de manobra na prossecução de políticas favoráveis ao crescimento”, acrescentou Neumann.
Isto é partilhado por Adrian Wong, estrategista de mercado global da JP Morgan Asset Management, que disse que a vitória levaria a medidas fiscais proativas, como o corte de dois anos nos impostos sobre o consumo, ao aumento do investimento empresarial e a reformas corporativas agressivas.
As preocupações com a dívida persistem
No entanto, embora a maioria dos analistas concorde com o impulso às acções, alguns alertaram que gastos mais pesados poderiam pressionar as obrigações e aumentar os rendimentos das obrigações. O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos subiu 4 pontos base, para 2,27% na segunda-feira.
O Japão é a nação mais endividada do mundo, com uma relação dívida/PIB de quase 230% em 2025, segundo dados do Fundo Monetário Internacional.
Takaichi disse emissora nacional NHK após as eleições, ela estava buscando “uma mudança na política econômica e fiscal e uma ‘política fiscal responsável e proativa'”.
“Avançaremos nas áreas onde pudermos e apelaremos à cooperação dos partidos da oposição nas áreas onde pudermos obter o seu apoio”, acrescentou ela, de acordo com uma tradução do Google.
Carlos Casanova, economista sênior para a Ásia do banco privado suíço UBP, espera que o rendimento de 10 anos atinja 2,5%, com a maior parte da pressão concentrada na extremidade ultralonga da curva de rendimentos.
Outros foram mais cautelosos. Sree Kochugovindan, da Aberdeen Investments, disse que a vitória esmagadora do LDP não dá a Takaichi “rédea livre para apenas gastar”.
“O LDP é fiscalmente conservador e Takaichi tem estado muito atento aos investidores em títulos”, observou o economista sênior de pesquisa.
O rácio dívida/PIB do Japão diminuiu desde a pandemia, disse ele, e o mais recente pacote fiscal e económico de Takaichi irá mantê-lo nessa tendência descendente.
Takaichi disse que a quantidade de títulos governamentais recém-emitidos deverá ser de 29,6 trilhões de ienes, marcando o segundo ano consecutivo em que a emissão permanece abaixo de 30 trilhões de ienes.
Yen seguiu na direção oposta
No entanto, num movimento atípico, o iene fortaleceu-se 0,4%, sendo negociado a 156,55 face ao dólar, após a vitória eleitoral de Takaichi.
Michael Wan, analista cambial sênior do MUFG, escreveu em um observação Segunda-feira que a medida provavelmente reflectiu o compromisso contínuo de Takaichi sobre a sustentabilidade fiscal nos seus comentários pós-eleitorais, bem como comentários do Ministro das Finanças, Satsuki Katayama, apoiando a estabilidade do iene, em coordenação com as autoridades dos EUA.
Katayama supostamente disse que ela se comunicaria com os mercados financeiros na segunda-feira, se necessário, após a vitória de Takaichi.
O iene aproximou-se da marca de 160 face ao dólar no início deste ano, antes de se fortalecer acentuadamente no remaining de Janeiro, no meio de especulações de que a Reserva Federal de Nova Iorque conduziu “verificações de taxas” ao iene, muitas vezes vistas como um sinal de possível intervenção. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, negou mais tarde que os EUA tivessem intervindo.
Katayama na manhã de segunda-feira não descartou a tomada de medidas contra “movimentos rápidos fora de linha com os fundamentos”, dizendo que as medidas incluíam intervenção no mercado cambial.
Para os analistas, a cotação de 160 ienes por dólar parece ser o limite, com os analistas do Citi a dizerem que é pouco provável que o iene enfraqueça muito além desse nível, dada a consciência da potencial intervenção cambial por parte das autoridades japonesas ou norte-americanas.
“O iene se aproximará mais uma vez do nível de 160, mas provavelmente haverá uma luta entre o mercado e as autoridades perto da marca de 159”, O banco holandês ING disse em nota de 9 de fevereiro.
