Um vendedor mostra vários modelos e pesos de barras de prata em um fabricante de joias de ouro em “El Sagha”, enquanto os preços do ouro registravam um aumento após a desvalorização da moeda native, na área do mercado de ouro no Cairo, Egito, em 14 de janeiro de 2024.
Amr Abdallah Dalsh | Reuters
A rápida subida da prata e a inversão igualmente dramática nas últimas semanas levaram os observadores do mercado a colocar uma questão elementary: quando é que um ativo deixa de ser negociado com base nos fundamentos e começa a comportar-se como um meme?
A volatilidade nos preços da prata atraiu comparações crescentes com ações meme, como a GameStop, o retalhista de videojogos que se tornou um fenómeno world em 2021, depois de os comerciantes retalhistas no Reddit se acumularem em massa, fazendo com que as suas ações disparassem muito além do que os modelos de avaliação tradicionais podiam justificar.
Estoques de memes são normalmente caracterizados por algumas características principais: movimentos de preços bruscos, muitas vezes parabólicos, forte participação de investidores de retalho e narrativas que se tornam virais nas redes sociais, por vezes fundamentos completamente esmagadores. A liquidez pode entrar rapidamente e muitas vezes sai com a mesma rapidez.
Michael Antonelli, estrategista de mercado da Bull and Baird, expôs a comparação sem rodeios no X: “Como o Silver é diferente de, digamos, o GameStop?” ele perguntou em um submit na semana passada. “Isso não é um meme agora?”
Ele disse à CNBC que o steel atingiu uma espécie de “zeitgeist” com os comerciantes de varejo que estão começando a se mover em rebanho. Embora a prata tenha utilizações industriais e de consumo, os preços normalmente não ultrapassam os 100% em três meses: “Está totalmente desconectado e tornou-se vertical com base nos fluxos retalhistas”, disse ele.
Em 26 de janeiro, investidores individuais investiram cerca de US$ 171 milhões líquidos no iShares Silver Belief, um fashionable fundo negociado em bolsa que rastreia o steel, de acordo com a recente empresa de pesquisa de mercado VandaTrack. Isso foi quase o dobro do pico anterior registrado durante a “aperto da prata” de 2021.
Os preços à vista da prata avançaram quase 4%, para US$ 4.852,76 por onça, na terça-feira, enquanto os futuros da prata em Nova York subiram mais de 9%, para US$ 84 por onça.
No mês passado, a prata registrou 10 movimentos de 5% ou mais em qualquer direção.
“A prata acaba de se tornar o novo [favorite] brinquedo”, disse Ashwin Bhakre, analista da Vanda.
Esse entusiasmo é visível no Reddit. A plataforma desempenhou um papel central no fenômeno authentic do estoque de memes, com tópicos como WallStreetBets ajudando a coordenar as compras no varejo na GameStop em 2021.
No fórum Reddit Silverbugs – uma comunidade onde os usuários documentam compras físicas, debatem preços-alvo e compartilham memes – as postagens após a recente liquidação são emblemáticas da cultura das ações de memes.
Preços da prata no mês passado
“Comprei o molho hoje! MÃOS DE DIAMANTE,” escreveu o usuário do Reddit Jstaakz após a liquidação na sexta-feira. “Mãos de diamante” é um termo meme usado por comerciantes de varejo para sinalizar que planejam continuar mantendo um ativo apesar de perdas acentuadas ou extrema volatilidade, muitas vezes como uma demonstração de convicção ou desafio contra a pressão de venda.
Outro usuário pediu conselhos a colegas traders na segunda-feira sobre se deveriam manter ou vender a sua prata, acrescentando que esta foi comprada a 48 dólares por onça em Junho passado.
Um frenesi autorrealizável
Para alguns analistas, o comportamento da prata ultrapassou um limiar acquainted e perigoso.
Rhona O’Connell, chefe de inteligência de mercado da StoneX, alertou que os preços se afastaram dos níveis sustentáveis.
“A prata estava extremamente sobrevalorizada e num frenesim auto-realizável; no entanto, é notoriamente inconstante e a sua história está repleta de exemplos de quedas de preços”, disse ela. “Atualmente ele está se comportando como Ícaro e, para estender a analogia, há um forte risco de outros compradores se queimarem.”
Tom Sosnoff, CEO da plataforma de tecnologia financeira Lossdog, até incluiu o ouro no grupo de memes: “Ouro e prata têm sido uma espécie de mercadoria meme de 2026… a mudança da prata tem sido selvagem… Estamos basicamente vendo movimentos de vários anos em menos de 30 dias.”
“Quantity enorme, volatilidade enorme, sem muita rima ou motivo. Quero dizer, você pode inventar quantas razões fundamentais ou técnicas quiser, mas é uma negociação de ações meme”, disse Sosnoff.
Ele alertou que os participantes mais novos foram atraídos pelas manchetes e pelas redes sociais. “Se você nunca negociou prata antes no mercado futuro ou no mercado de ETF, apenas tome cuidado. Esses são grandes contratos, e eles voam por aí, e estão se movimentando em níveis que, você sabe, nunca vimos antes.”
Henrietta Treyz, sócia-gerente da Veda Companions, disse que a dinâmica period inconfundível. “Os movimentos em metais preciosos são realmente impressionantes, seja ouro ou prata. E você pode dizer, como observador externo, que o componente do estoque de memes está muito vivo e bem”, disse ela. “Isso me lembra GameStop.”
No entanto, nem todos concordam que a prata deve ser incluída nos ativos apenas narrativos.
Vasu Menon, diretor-gerente de estratégia de investimentos da OCBC, disse que a prata “às vezes se comporta como uma commodity meme, mas não é por natureza”, apontando para a demanda industrial de painéis solares, veículos elétricos e eletrônicos. Menon, no entanto, reconheceu que a especulação ampliou os movimentos recentes e que correções bruscas faziam parte do DNA da prata.
