Existe um triângulo de amor e ódio Índia-EUA-Rússia – e é complicado

Este relatório é do boletim informativo “Inside India” da CNBC desta semana, que traz notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente. Inscrever-se aqui.

A grande história

Há algumas semanas, entrevistei o Ministro do Petróleo e do Gás Pure da Índia, Hardeep Singh Puri, na Semana da Energia em Goa, na Índia. Eu estava investigando, tentando fazer com que um ex-diplomata de 50 anos me desse uma resposta direta sobre por que um acordo comercial EUA-Índia estava se revelando tão evasivo.

“Não estou tentando me esquivar de vocês”, disse Puri, repetindo mais uma vez que as discussões estavam “em um estágio muito avançado”.

Seis dias depois, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou uma trégua.

Em 2 de Fevereiro, Trump eliminou a penalização adicional de 25% imposta à compra de petróleo russo, alegando que a Índia se tinha comprometido a parar essas compras. Esta afirmação não foi reiterada pelo primeiro-ministro da Índia, Narendra Modi, em seu submit no X, e nem foi mencionada no declaração conjunta emitido pelas duas nações.

Mas marcou uma reinicialização muito necessária.

O relacionamento atingiu um ponto baixo, disse Vasuki Shastry, consultor sênior da empresa de consultoria geoestratégica Gatehouse. “Eles estão tentando reiniciar desesperadamente. A Índia quer estabilidade, os EUA não querem perder a Índia. Esta é a solução intermediária, a rampa de saída para ambos.”

A Índia importa 85-90% do seu petróleo bruto. Antes da Covid, a Índia não importava muito da Rússia, mas as compras aumentaram quase 40% após a guerra na Ucrânia, principalmente devido ao desconto oferecido.

Após a penalização de 25% imposta por Trump, especialmente nos últimos dois meses, esse número tem vindo a descer em direção à marca dos 20%, de acordo com a empresa de dados e análise Kpler.

Nos nove dias desde a afirmação de Trump, nem o ministro do Comércio da Índia, Piyush Goyal, nem o Ministério dos Negócios Estrangeiros a confirmaram. O secretário de Relações Exteriores, Vikram Misri, disse que a política energética da Índia seria determinada, como sempre, por considerações de disponibilidade e preços.

Shastry disse-me que a energia é uma questão de segurança nacional e que a declaração do Ministério dos Negócios Estrangeiros foi “absolutamente acertada”.

E depois veio outra revelação: os EUA estão a rever a sua ficha informativa sobre o acordo comercial.

Ele removeu “leguminosas” de uma lista de produtos sobre os quais disse que a Índia reduziria ou removeria tarifas e substituiu a palavra “comprometido” para dizer que a Índia “pretende” para fazer compras no valor de US$ 500 bilhões dos EUA ao longo de cinco anos do acordo.

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É esta audácia de opacidade – de que não é necessária uma resposta direta – que tem levado os observadores a sugerir que esta é uma decisão de permanecer “estrategicamente ambíguo”.

“Este é o melhor caminho para a Índia”, disse o antigo negociador comercial indiano e fundador da Iniciativa de Investigação Comercial World, Ajay Srivastava.

Shastry vai um passo além. Ele acredita que a Índia e os EUA fizeram juntos o compromisso: sermos rotulados de opacos em vez de perdermos prestígio.

“Havia uma urgência em Washington desde que a Índia concluiu o maior de todos os acordos [with the EU]. A verdadeira questão é qual é o verdadeiro entendimento entre os EUA e a Índia”, disse ele.

É notável que a Índia e os EUA só tenham chegado a um acordo provisório até agora. As negociações para o acordo comercial bilateral completo ainda não foram concluídas. Goyal disse aos repórteres indianos: “Um acordo formal sobre este acordo levará de 30 a forty five dias e será assinado em março”.

Não está claro, contudo, o que o silêncio da Índia sobre a compra de petróleo russo significa para estas negociações. Será o elefante na sala com potencial para esmagar a mesa de negociações?

“Deve haver algum entendimento sobre isto, uma decisão interna que não está sendo transmitida”, disse Srivastava.

Pouco depois de Trump ordem executiva que a Índia tinha “comprometido a parar de importar direta ou indiretamente petróleo da Federação Russa”, o porta-voz do Kremlin acrescentou, “ainda não ouvimos quaisquer declarações de Deli sobre este assunto”.

Isso me trouxe à mente a famosa citação do ex-primeiro-ministro britânico Winston Churchill sobre a Rússia: “um enigma, envolto em mistério, dentro de um enigma”.

Então, a Rússia poderá algum dia ser excluída?

“Não vejo a Índia parando de comprar petróleo russo”, disse Sumit Ritolia, analista-chefe de pesquisa da Kpler. “Os fluxos continuarão, mas não veremos um nível de 2 milhões de barris por dia, ou 40%. Irá lentamente passar dos 20% ou mais que está agora para 15% e não vejo que vá abaixo disso.”

Ele argumenta que a refinaria indiana Nayara Vitality, em explicit, irá continuar comprando petróleo russo. É detida maioritariamente por entidades russas, incluindo a Rosneft, sancionada pelos EUA.

Por enquanto, os mercados estão satisfeitos com a existência de um acordo, diz Vivek Sharma, chefe de negócios internacionais da Nuvama Asset Providers & Nuvama Non-public.

“A política pode estar a consumir a narrativa, mas ela irá morrer. A Índia tem sido inteligente em permanecer ambígua, permanecendo alinhada com os EUA, sem comprometer a sua relação com a Rússia.”

Sharma disse que, como é provável que o custo do petróleo proceed a cair ou permaneça baixo, a Índia será capaz de reduzir a sua quota no petróleo russo – ao mesmo tempo que afirma que está a seguir as forças do mercado e não uma ordem dos EUA.

Ritolia, da Kpler, acredita que o declínio nas compras de petróleo russo pela Índia não terá grande impacto na sua factura de importações ou nos preços globais do petróleo porque ocorrerá uma “mudança comercial”.

“A China comprará o petróleo russo que a Índia não compra, e para isso terá de abandonar algum outro mercado, talvez o Médio Oriente, ao qual a Índia compraria. O complexo de preços do Dubai receberá um certo prémio.”

A maior preocupação para o mercado petrolífero, dizem os analistas, é a possibilidade de um conflito entre os EUA e o Irão.

Principais escolhas de TV na CNBC

Sham Arora, diretor de tecnologia da Tech Mahindra, fala sobre as ambições de IA da Índia e explora as opções de mão de obra e idioma no país. Ele diz que a Índia continuará a ser uma fábrica de talentos em IA.

Feroze Azeez, de Anand Rathi, avalia os fluxos de fundos de ações da Índia. De acordo com dados da indústria, os ETFs de ouro atraíram mais dinheiro do que ações. Azeez diz que muitos HNIs perseguiram uma alta dos metais e caíram na “armadilha FOMO”.

James Thom, de Aberdeen, diz que o acordo comercial da Índia com os EUA elimina uma desvantagem importante, melhorando o sentimento após meses de desempenho inferior. Ele vê liquidez mais fácil, política estável e lucros mais fortes apoiando uma recuperação do mercado.

Precisa saber

Banco central da Índia na sexta-feira manteve seu as taxas de juro se mantêm estáveis, uma vez que os acordos comerciais com a UE e os EUA se destinam a apoiar a grande economia de crescimento mais rápido do mundo. “A conclusão bem sucedida dos acordos comerciais é um bom augúrio” para as perspectivas económicas globais, disse Sanjay Malhotra, governador do Banco Central da Índia.

As ações indianas caíram em meio a negociações mistas na região na quinta-feira. O Legal 50 caiu 0,4%, quebrando uma seqüência de quatro vitórias consecutivas. O índice caiu mais de 1% até agora neste ano.

Todos os dias da semana, o programa de notícias “Inside India” da CNBC oferece notícias e comentários de mercado sobre os negócios emergentes e as pessoas por trás de sua ascensão. Transmita o programa ao vivo no YouTube e veja os destaques aqui.

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