Este relatório é do boletim informativo “Inside India” da CNBC desta semana, que traz notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente. Inscrever-se aqui.
A grande história
“É mais fácil falar do que fazer”, é uma frase que ouvi várias vezes de diferentes especialistas enquanto discutíamos a viabilidade dos termos do acordo comercial EUA-Índia.
Menos de uma semana após a finalização do pacto comercial Índia-UE, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou na segunda-feira em um publicar no Reality Social que ele havia fechado um acordo com o primeiro-ministro indiano Narendra Modi, chamando-o de “grande amigo”.
Trump disse que Washington reduzirá as tarifas sobre produtos indianos de 50% para 18%, enquanto Nova Deli reduzirá as tarifas sobre produtos norte-americanos para zero, substituirá o petróleo russo pelo fornecimento dos EUA e da Venezuela, abrirá mercados sensíveis como o agrícola e comprará 500 mil milhões de dólares em produtos norte-americanos.
Modi, em seu resposta no X, expressou satisfação com a redução da tarifa de 18%, agradeceu a Trump e estendeu o apoio aos seus “esforços para [global] paz.”
Apesar das manifestações de sentimento caloroso de ambos os lados, o acordo corre o risco de ser descarrilado. O que foi dito pelos dois líderes – e o que não foi dito – já está a gerar confusão.
“As afirmações do presidente dos EUA, Trump, de que a Índia reduzirá os direitos a zero, deixará de importar petróleo russo e aumentará as importações dos EUA para 500 mil milhões de dólares ainda não foram confirmadas pelas autoridades indianas”, disse Alexandra Hermann, economista-chefe da Oxford Economics.
“Eles parecem irrealistas para nós, o que por sua vez aumenta os riscos de retrocesso dos EUA“, ela acrescentou.
Essa não seria a primeira vez que Trump reverte um acordo comercial.
No mês passado, Trump elevou as tarifas sobre as importações sul-coreanas de 15% para 25%, apontando para um atraso na legislatura sul-coreana na aprovação do acordo comercial acordado.
Nomura, num relatório divulgado na terça-feira, disse que o acordo comercial da Índia com os EUA é um avanço significativo, mas “nenhum acordo é certo”, citando a ameaça renovada de Trump de aumentar as tarifas sobre a Coreia do Sul.
Setor disputado
O primeiro desvio oficial da Índia dos termos de comércio propostos por Trump ocorreu na terça-feira, quando o Ministro do Comércio e Indústria de Nova Deli, Piyush Goyal, disse que o acordo irá proteger “o interesse da nossa agricultura e dos nossos setores leiteiros no pleno respeito.”
Os seus homólogos em Washington, no entanto, estão a redobrar a afirmação de Trump de que a Índia removerá as barreiras não tarifárias ao seu mercado agrícola para os EUA e removerá as tarifas sobre a maioria das importações agrícolas.
Na quarta-feira, o representante comercial dos EUA, Jamieson Greer, disse que a Índia reduzirá as tarifas a zero sobre um “vasto” conjunto de produtos agrícolas, acrescentando que haverá alguma proteção em torno de algumas áreas-chave.
“Para uma variedade de coisas como nozes, vinho, destilados, frutas, vegetais, as tarifas cairão a zero”, disse Greer ao Squawk Field da CNBC. “É uma grande vitória.”
O sector agrícola nacional é importante tanto para as administrações dos EUA como da Índia.
Em Dezembro do ano passado, a administração Trump distribuiu um pacote de ajuda de 12 mil milhões de dólares para apoiar os agricultores, que enfrentam dificuldades financeiras devido à guerra comercial entre os EUA e os seus principais parceiros económicos.
Washington precisa de mercados mais novos, uma vez que os laços comerciais com o seu segundo e quinto maiores países agrícola os mercados de exportação, Canadá e União Europeia, respectivamente, têm-se deteriorado. O presidente dos EUA até ameaçou o Canadá com tarifas de 100%, caso este assinasse um acordo comercial com a China. Os seus planos de anexar a Gronelândia também levaram ao azedamento dos laços entre a UE e os EUA
Quanto à Índia, a agricultura é a principal fonte de meios de subsistência para cerca de 42% dos 1,4 mil milhões de habitantes da Índia — e é, portanto, uma questão politicamente sensível. A última tentativa do governo Modi de introduzir reformas agrícolas terminou num fracasso em 2021, enfrentando intensos protestos de lobbies agrícolas no país.
A Índia provavelmente permanecerá cautelosa sobre reduções tarifárias abrangentes em “áreas politicamente sensíveis, como a agricultura”, onde as considerações internas “permanecem fortes”, disse Reema Bhattacharya, chefe de percepção de risco na Ásia, risco corporativo e sustentabilidade na consultoria com sede em Cingapura. Verisk Maplecroft.
Este ano, estão marcadas três grandes eleições estaduais – em Bengala Ocidental, Tamil Nadu e Kerala, todas governadas por partidos políticos da oposição e com fortes lobbies agrícolas.
O governo indiano tem sido escasso em detalhes sobre o acordo comercial e está enfrentando questões dos partidos políticos da oposição. O líder da oposição da Índia, Rahul Gandhi, acusado Modi de estar “comprometido” e de ter “rendido às tarifas”.
“Sem medidas de ajustamento adequadas, um aumento nas importações de alimentos a preços mais baixos poderia deslocar certos produtos indígenas, reduzir os incentivos à adição de valor interno e enfraquecer partes do ecossistema FMCG”, disse Nitin Bhasin, chefe de ações institucionais da empresa indiana de corretagem e pesquisa Ambit.
Desacordo sobre segurança energética
Também estão a ser levantadas questões sobre a viabilidade da exigência de Washington para que a Índia pare completamente as compras de petróleo russo e o substitua por petróleo dos EUA ou da Venezuela.
Se a Índia parar totalmente de comprar petróleo russo, isso prejudicará o relacionamento de longa information entre Nova Deli e Moscovo, dizem os especialistas.
“Nova Deli não romperá a sua relação estrategicamente importante com Moscovo”, disse Chietigj Bajpaee, investigador sénior para o Sul da Ásia na Chatham Home.
Na quarta-feira, o ministro do comércio e do comércio da Índia reiterado a posição do país de que a segurança energética period uma prioridade máxima para o governo. Ele acrescentou que as decisões sobre compras de energia foram tomadas com base no mercado e na “dinâmica internacional em evolução”.
Apesar das sanções dos EUA às empresas petrolíferas russas e das repetidas alegações de Washington sobre a suspensão das importações de petróleo russo pela Índia, dados da empresa de consultoria Rystad Vitality mostram que a Rússia continua a ser o principal fornecedor de petróleo bruto a Nova Deli, com 1,06 milhões de barris por dia enviados em Janeiro.
O Kremlin insistiu que Nova Deli não fez “nenhuma declaração” sobre a interrupção do fornecimento da Rússia.
A Índia é um comprador sensível ao preço no comércio world de petróleo, disse Avani Bhatnagar, analista sênior de mercados de petróleo da Rystad Vitality, acrescentando que “o afastamento da Índia do petróleo russo provavelmente aumentaria os custos de aquisição”.
Os especialistas dizem que, actualmente, o petróleo bruto russo é mais barato do que os seus pares devido às sanções dos EUA, e substituí-lo pelo petróleo bruto dos EUA não será económico devido aos custos de frete mais elevados.
Dados da empresa de inteligência de commodities Kpler mostram que o petróleo bruto russo é atualmente negociado com um desconto de US$ 11 por barril em relação ao Brent dos EUA. O petróleo bruto do Médio Oriente custa até 9 dólares a mais por barril do que o petróleo russo.
“O petróleo bruto russo é significativamente mais barato”, disse Muyu Xu, analista sênior de petróleo da Kpler, acrescentando que a interrupção das compras comprimiria as margens de refino de empresas estatais indianas, como a Indian Oil e a Bharat Petroleum.
Com interesses estratégicos e económicos em jogo, é pouco provável que a Índia interrompa as importações de petróleo bruto russo, segundo especialistas. No entanto, esta é uma exigência basic de Washington, pelo que este poderá ser outro ponto de fricção no acordo comercial.
“A compensação energética para a Índia é potencialmente uma pior conta de importação e pressões sobre a conta corrente num momento em que as pressões de saída de capital da Índia são persistentes”, disse Louise Lavatory, chefe de economia para a Ásia na Oxford Economics.
Comprando Americano
Para aumentar ainda mais a pressão sobre a conta de importação da Índia está o compromisso de comprar mais produtos americanos.
Bens globais da Índia importar situou-se em 720,24 mil milhões de dólares no exercício financeiro de 2025, com o seu défice comercial em 94,3 mil milhões de dólares. Isso inclui mercadorias valor US$ 45,3 bilhões dos EUA
Agora, a administração dos EUA quer que a Índia compre meio bilião em bens norte-americanos de defesa, transportes, energia e agrícolas. Mesmo a um ritmo escalonado, os especialistas acreditam que este número seria difícil de alcançar.
“Seria sensato que os analistas ignorassem alguns dos números do acordo, ou pelo menos os tratassem como aspiracionais”, disse Evan A. Feigenbaum, vice-presidente de estudos do Carnegie Endowment for Worldwide Peace. em um artigo na terça-feira.
O ministro do comércio indiano sugeriu que Nova Deli poderia aumentar as importações dos EUA em sectores como energia, energia nuclear, centros de dados e aviação, mas não partilhou muitos detalhes.
Bajpaee, da Chatham Home, disse que a Índia poderia comprar produtos desses setores, mas “alcançar a meta de US$ 500 bilhões é um exagero”.
Nenhum dos lados anunciou uma information explícita para o anúncio formal do acordo, mas Goyal, da Índia, disse que uma declaração conjunta será emitida em breve.
Entretanto, Bhattacharya, da empresa de gestão de risco Verisk, sugere que os investidores considerem “as promessas principais como posições de abertura em vez de resultados definidos”. Enquanto os negociadores acertam os detalhes, ela disse que pode haver espaço para “atritos renovados”.
