As ações de mineração estão em alta, com vários metais quebrando recordes repetidamente, mas os analistas estão divididos sobre se isso continuará.
Futuros de ouro para fevereiro atingiu um recorde de US$ 5.100 por onça no domingo e futuros de prata para março atingiu um máximo de US$ 115,5 por onça no dia seguinte. Os investidores tendem a migrar para o ouro em tempos de incerteza, pois é visto como um porto seguro, e a prata tende a acompanhar o metallic amarelo.
O cobre também avançou significativamente desde Agosto, depois de os preços terem caído drasticamente, embora isto seja provavelmente impulsionado pela electrificação e pela procura de {hardware} em que o cobre é utilizado.
O ETF iShares MSCI World Metals & Mining Producers atingiu um recorde histórico de US$ 59,58 na segunda-feira. Rio Tintoque está em negociações para adquirir a Glencore, atingiu seu ponto mais alto desde março de 2021 no mesmo dia; e FresnilloO preço das ações disparou no ano passado, atingindo um recorde de US$ 4.448. Antofagasta também avançou para o pico de todos os tempos.
“Vimos ações de mineração, em specific, realmente nas corridas. Acho que isso continua a ser uma jogada defensiva nos mercados”, disse Rory McPherson, chefe de investimentos da Wren Sterling, ao “Squawk Field Europe” da CNBC em 26 de janeiro.
As mineradoras do Reino Unido, em specific, “ainda têm ações muito subestimadas”, disse ele, o que pode ajudar a elevar o preço.
No entanto, a escala da recuperação levantou dúvidas sobre se os metais preciosos são uma jogada de defesa.
“Dada a sua ciclicidade inerente, eu não descreveria as ações de mineração como defensivas na melhor das hipóteses. E isso é ainda menos o caso agora, dada a alta geral no espaço de mineração liderada por ouro e outros metais preciosos, cobre e alumínio”, disse Jon Mills, analista que cobre mineradores globais para a Morningstar, à CNBC por e-mail.
Além do fervor em torno do ouro, alumínio e cobre, o preço do minério de ferro permanece forte em torno de US$ 105 por tonelada métrica, disse Mills, observando que o minério de ferro é o maior impulsionador de lucros para muitas das maiores mineradoras, incluindo BHPRio Tinto, Valee Fortescue.
“Em termos de metais menores, a prata também está em máximos históricos, enquanto a platina recuou ligeiramente de atingir recentemente um máximo histórico. Até o lítio se recuperou substancialmente nos últimos meses, depois de cair para mínimos cíclicos em 2025”, acrescentou.
No entanto, o apetite por ações de mineração esfriou nos últimos seis meses, de acordo com um relatório Citi nota divulgada em 26 de janeiro. As classificações de compra caíram de mais de 70 para 60 durante esse período e as classificações de Neutro e Venda subiram, escreveu Ephrem Ravi, dos bancos de investimento.
Ele vê três razões para a mudança de sentimento. “A maioria das mineradoras trabalha com minério de ferro e os preços do minério de ferro permaneceram dentro da faixa”, disse Ravi. Os preços das ações das grandes mineradoras subiram cerca de 20% a 50% nos últimos seis meses, o que é principalmente liderado pelo aumento do cobre e do alumínio, acrescentou. Como tal, as avaliações foram empurradas para cima, tornando o caso de investimento menos atrativo.
Dito isto, o Citi mantém uma visão otimista de curto prazo para o ouro devido ao aumento dos riscos geopolíticos, à escassez de oferta e à contínua incerteza sobre a independência da Reserva Federal face à pressão do Presidente Donald Trump.
“Os mineradores de metais preciosos, em specific, “tornaram-se incrivelmente caros”, disse o estrategista da Panmure Liberum, Joachim Klement, ao “Squawk Field Europe” em 27 de janeiro.
“Eles se recuperaram muito com base nesta recuperação do ouro e da prata, o que para mim parece um pouco insustentável no curto prazo”, disse ele.
