Sinalização da ServiceNow Inc. durante a Nvidia GPU Know-how Convention em San Jose, Califórnia, em 20 de março de 2025.
David Paul Morris | Bloomberg | Imagens Getty
As ações de software program caíram ainda mais na quinta-feira, rumo a uma intensa liquidação contínua este ano, à medida que os investidores recuavam do setor devido aos temores crescentes de que a inteligência synthetic pudesse derrubar os modelos de negócios de muitas empresas.
O ETF expandido do setor de tecnologia e software program iShares (IGV) caiu cerca de 5% nas negociações da manhã, a caminho de seu maior declínio em um dia desde abril passado, durante a recessão desencadeada pelas tarifas. O fundo caiu agora cerca de 21% face ao seu máximo recente, empurrando a indústria de software program para um território de mercado em baixa e sublinhando a rapidez com que o sentimento se voltou contra uma das antigas indústrias favoritas de Wall Road.
No acumulado do mês, o IGV caiu quase 14%, no ritmo do pior mês desde outubro de 2008, quando o fundo caiu 23%.
O ETF do setor de tecnologia e software program expandido iShares durante um ano
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“Bom, mas não o suficiente”, disseram analistas do Morgan Stanley em nota do relatório da ServiceNow. “Em um ambiente de maior ceticismo dos investidores em relação aos fornecedores de aplicativos existentes, o crescimento estável, em linha com as expectativas, provavelmente não conseguirá mudar a narrativa.”
A pressão aprofundou-se em todo o sector, à medida que os investidores questionam se os concorrentes da IA e as ferramentas de automação poderão minar a procura por licenças de software program e fluxos de trabalho tradicionais. As avaliações antes justificadas pelo crescimento constante das subscrições estão a ser reformuladas à medida que os investidores avaliam a possibilidade de a IA poder reduzir permanentemente o potencial de receitas a longo prazo.
Megacap Microsoft aumentou a pressão, caindo cerca de 10% depois de relatar uma desaceleração no crescimento da nuvem para o segundo trimestre fiscal, colocando as ações no caminho para sua queda mais acentuada em um dia desde março de 2020. A empresa também emitiu orientações mais suaves do que o esperado sobre a margem operacional para o terceiro trimestre fiscal.
A inquietação dos investidores foi amplificada pelo ritmo acelerado do próprio desenvolvimento da IA. A Anthropic lançou o Claude Opus 4.5 no closing do ano passado, seu terceiro grande lançamento de modelo em apenas dois meses. A empresa disse que o modelo é excelente em codificação, operação de computadores e assistência em tarefas empresariais complexas, com usuários ideais incluindo desenvolvedores de software program profissionais e trabalhadores do conhecimento, como analistas financeiros, consultores e contadores.
“É um pouco embaraçoso que em 10 dias a Anthropic tenha sido capaz de inventar, trabalhar em conjunto, lançá-lo e todos com um jardim de infância pudessem olhar para ele e pensar: ‘Uau, por que a Microsoft não está fazendo isso? E essa é uma narrativa que eles precisam consertar”, disse Ben Reitzes, chefe de pesquisa tecnológica da Melius Analysis, no programa “Squawk on the Road” da CNBC. “Acho que a paciência vai acabar nas ruas.”
Também na quinta-feira, SEIVA caiu até 14% depois que a gigante alemã de software program relatou um crescimento mais fraco do que o esperado em sua carteira de contratos de nuvem no quarto trimestre. O atual backlog de nuvem aumentou 16%, para € 21,1 bilhões (US$ 25,3 bilhões), ficando aquém das expectativas de crescimento de cerca de 26%, o que os analistas do UBS chamaram de “decepção”.
O CEO da ServiceNow, Invoice McDermott, procurou conter os temores dos investidores na teleconferência de resultados da empresa na quinta-feira, dizendo que as preocupações de que a IA substituirá os fornecedores de software program são equivocadas.
“A verdadeira recompensa ocorre quando trilhões de tokens vão além dos pilotos para serem incorporados diretamente nos fluxos de trabalho onde as decisões de negócios são tomadas”, disse McDermott. “O ServiceNow é a porta de entrada para essa mudança, servindo como a camada semântica que torna a IA onipresente nas empresas.”
Ele acrescentou que, como os sistemas de IA são probabilísticos, as empresas ainda precisam de software program de fluxo de trabalho para garantir resultados de negócios consistentes.
— Com assistência de Samantha Subin da CNBC.
