Celsopupo | Stok | Gambar Getty
Zealand Pharma pada hari Kamis menguraikan strategi lima tahun yang ambisius untuk portofolio anti-obesitasnya pada hari Kamis, menyoroti bagaimana meningkatnya persaingan dari pemain kecil memperketat persaingan untuk menjadi pemimpin pasar Novo Nordisk dan Eli Lily karena semakin banyak obat-obatan ini yang mendekati pintu masuk pasar.
Strategi baru, “Metabolic Frontier 2030,” muncul ketika saham Selandia telah anjlok 29% tahun ini karena para investor bertaruh bahwa pasar akan terfragmentasi, dengan lebih sedikit pemenang tunggal dibandingkan 18 bulan lalu di puncak kegilaan obat penurun berat badan.
Menjelang Hari Pasar Modal pada hari Kamis, produsen obat asal Denmark tersebut mengatakan pihaknya kini menargetkan lima peluncuran obat, setidaknya 10 program jalur klinis dan waktu siklus terdepan di industri pada tahun 2030.
Strategi ini akan menggabungkan kemitraan strategis, percepatan pengembangan obat, dan perluasan kemampuan penelitian untuk membangun jalur kesehatan metabolik yang paling berharga di dunia, kata Zealand Pharma dalam sebuah pernyataan.
Salah satu obat paling menjanjikan di Selandia yang sedang dikembangkan adalah petrelintide yang menargetkan hormon amylin pankreas – berbeda dari hormon usus GLP-1 yang ditargetkan oleh Wegovy dari Novo dan Zepbound dari Lilly. Obat tersebut, dikembangkan dalam kemitraan dengan Rochetelah menunjukkan efek samping yang lebih moderat dibandingkan suntikan saat ini dalam uji klinis tahap awal.
Knowledge tahap pertengahan mengenai petrelintide akan dirilis awal tahun depan, sementara knowledge tentang agonis ganda GLP-1 yang disebut survodutide akan diumumkan pada tahun 2026.
Lebih sedikit pemenang yang menonjol
Novo Nordisk dan Eli Lilly saat ini mendominasi pasar obat penurun berat badan dan unggul dalam persaingan, setelah mengembangkan satu-satunya obat anti-obesitas yang disetujui oleh Meals and Drug Administration hingga saat ini. Namun seiring dengan mulai terbentuknya pasar, semakin banyak pemain yang tertarik pada bisnis menguntungkan yang diprediksi oleh para analis dapat bernilai hingga $150 miliar per tahun pada awal dekade berikutnya.
Sementara saham Novo Nordisk mengalami tahun terburuknya pada tahun 2025, turun 50% dari tahun ke tahun, Eli Lilly telah menjadi favorit investor karena Zepbound dan Mounjaro dari perusahaan yang berbasis di Indiana telah menunjukkan penurunan berat badan yang lebih nyata dibandingkan Ozempic dan Wegovy milik Novo. Lilly juga memimpin resep baru di AS.
Pada hari Kamis, Lilly merilis yang pertama data tahap akhir pada retatrutide obat penurun berat badan generasi berikutnya. Cara kerjanya berbeda dari suntikan yang ada dan tampaknya lebih efektif karena menargetkan tiga hormon pengatur nafsu makan yang berbeda, dibandingkan dengan satu atau dua hormon seperti Wegovy dan Zepbound.
Saham Lilly bertahan lebih baik karena investor melihat saluran pipanya lebih mungkin menghasilkan keuntungan finansial, dan perusahaan juga memiliki portofolio beragam yang melampaui pengobatan diabetes dan penurunan berat badan.
Sementara itu, saham-saham Selandia, seperti Novo, mencapai puncaknya pada pertengahan tahun 2024 tetapi kenaikannya melambat karena ada juga spekulasi yang ditempatkan pada saham lain. Baru bulan lalu, mereka menghentikan pengembangan agonis ganda GLP-1/GLP-2 yang disebut dapiglutide, dengan alasan ramainya pasar obat obesitas. Sebaliknya, Zealand mengindikasikan bahwa mereka akan memfokuskan sumber daya pada kandidat dengan potensi diferensiasi klinis yang lebih besar.
Nama-nama Farmasi Besar seperti AstraZeneca, Amgen Dan Pfizer semuanya berharap calon obat mereka akan mengambil bagian dari pangsa pasar Lilly dan Novo, begitu pula pemain tahap klinis seperti Terapi Struktur Dan Terapi Viking.
Pasar memuji Lilly namun meremehkan inovasi di tempat lain, menurut Karen Andersen dari Morningstar. “Meskipun kami melihat Lilly memegang lebih dari 50% saham global di masa mendatang, kami pikir pangsanya akan stabil ketika Novo dan pesaing lainnya meluncurkan obat-obatan generasi berikutnya,” tulisnya dalam catatan bulan November. “Konsensus gagal mengapresiasi potensi obat-obatan ini.”
Saham Zealand Pharma telah turun hampir sepertiganya pada tahun 2025
Secara terpisah, Selandia mengumumkan perjanjian dengan perusahaan bioteknologi Tiongkok OTR Therapeutics untuk mengembangkan pengobatan molekul kecil oral untuk penyakit metabolik. Berdasarkan kesepakatan tersebut, OTR akan menerima $20 juta di muka, dengan tambahan $10 juta jika persyaratan tertentu terpenuhi, serta hingga $2,5 miliar terkait dengan pencapaian pengembangan, peraturan, dan komersial.
Analis UBS menyebut kemitraan ini sebagai “langkah yang menarik.”
“Menjelang tahun 2026 yang kaya katalis dengan uji coba survodutide P3 dan pembacaan petrelintide P2, kami akan memperkirakan ekspektasi terhadap pembacaan ini, strategi komersialisasi dan warna apa pun pada potensi harga untuk survodutide, dan bagaimana Selandia melihat potensi diferensiasi obat molekul kecil OTR dibandingkan obat oral GLP-1 lainnya yang sudah dekat dengan pasar,” kata para analis.
Zealand juga mengatakan akan membuka lokasi penelitian baru di Boston yang menggabungkan keahlian obat peptida dengan penemuan obat berbasis AI.
