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O despacho
Bússola é aquela fera rara – uma empresa britânica que é um verdadeiro líder mundial na sua área.
O maior fornecedor de catering contratado do mundo, que serve anualmente 5,5 mil milhões de refeições em escolas, faculdades, locais de trabalho, hospitais e instalações desportivas em mais de 25 países, é considerado um negócio bem gerido.
Consequentemente, as suas atualizações comerciais tendem a não entusiasmar, consistindo rotineiramente em notícias sobre o crescimento orgânico das vendas, melhorias nas margens e – com as operações de restauração no native de trabalho a serem gradualmente externalizadas em todo o mundo – novos negócios conquistados.
A actualização da semana passada, porém, trouxe algo mais surpreendente quando a Compass anunciou que, a partir de 1 de Abril, mudará a moeda em que as suas acções são negociadas, da libra esterlina para o dólar americano.
A empresa explicou que, tendo reportado em dólares desde outubro de 2023, a medida alinharia a moeda de negociação do preço das ações com a moeda de relatório, “reduzindo a volatilidade cambial no preço das ações e simplificando o caso de investimento para investidores globais”.
Uma amostra em grande escala da nova nota de vinte libras do falecido pintor britânico JMW Turner é vista durante o evento de lançamento do novo design da nota na galeria Turner Modern em Margate, sudeste da Inglaterra, Reino Unido, em 10 de outubro de 2019.
Leão Neal | Afp | Imagens Getty
Deixe a preocupação sobre como a Compass – que obtém cerca de três quartos de suas receitas em dólares – poderá ser a próxima grande empresa do Reino Unido a trocar Londres pela Bolsa de Valores de Nova Iorque.
Os protestos da Compass de que continuaria a pagar dividendos em libras esterlinas, a menos que os accionistas decidissem recebê-los em dólares, caíram em ouvidos surdos.
A Compass estava, de facto, a tirar partido de uma mudança relativamente recente nas chamadas “regras básicas” que regem a adesão a índices supervisionados pela FTSE Russell, parte da LSEG, proprietária da Bolsa de Valores de Londres.
Anunciado em março de 2025, e entrando em vigor em setembro passado, permitiu que empresas cujas ações sejam negociadas em dólares ou euros “sejam consideradas para potencial inclusão na série de índices FTSE UK”.
Ao fazê-lo, Londres demonstrou consideravelmente mais flexibilidade do que alguns outros grandes centros financeiros. A Bolsa de Valores de Nova Iorque, por exemplo, insiste que todas as ações cotadas na NYSE sejam cotadas, negociadas e liquidadas exclusivamente em dólares.
A primeira empresa a aproveitar a mudança de regra, em janeiro deste ano, foi Grupo de Hotéis InterContinentalcontroladora das marcas de hotéis Vacation Inn e Crowne Plaza, que obtém cerca de 80% de suas receitas e lucros operacionais em dólares. Na verdade, é ainda mais britânico do que o Compass, que remonta a 249 anos no país. Também se orgulha de ter registado a primeira marca comercial do Reino Unido – o famoso triângulo vermelho Bass – em 1875.
‘As contas não eram aceitáveis’
De certa forma, alterar a moeda em que as ações de uma empresa são negociadas é o próximo passo lógico num processo que começou há muitos anos.
Quando as empresas foram autorizadas a publicar os seus relatórios e contas em moedas diferentes da libra esterlina, muitas começaram a fazê-lo. As três maiores empresas do FTSE 100 por capitalização de mercado — HSBC, AstraZeneca e Concha – todos agora reportam em dólares. Unilevero quarto maior, reporta-se em euros. Outros entre os 20 principais relatórios em dólares do FTSE incluem os mineradores Rio Tinto, Glencore e Anglo-Americanoo grande petroleiro PA e o banco internacional Padrão fretado.
Não é um desenvolvimento recente. Já em 1989, a empresa de aluguer de automóveis Avis Europe começou a contabilizar na antiga Unidade Monetária Europeia (eu), a moeda sintética que mais tarde evoluiu para o euro.
A mudança causou algumas complicações para o negócio na época. Alun Cathcart, presidente e executivo-chefe, disse na reunião anual da Eu Banking Affiliation em Copenhaga, em Junho de 1991, que, quando a Avis Europe apresentou pela primeira vez o seu relatório e contas para 1990-91, as autoridades do Reino Unido recusaram-se a aceitá-los.
Ele contou: “Fomos solicitados a apresentar moedas e notas e, se não conseguíssemos, as contas não eram aceitáveis.
“Eles estavam preparados para aceitar um relatório em coroas islandesas ou em dólares australianos, mas não em ecus.”
Quando, em Abril de 1997, a Avis Europe entrou na bolsa de valores, tornou-se na primeira empresa cotada em Londres a reportar em ecus.
Na época, porém, a Avis Europe period uma exceção. Outras grandes corporações do Reino Unido só fizeram a mudança há relativamente pouco tempo. A Shell começou a divulgar os seus resultados apenas em dólares no início de 1998, fazendo-o explicitamente para encorajar comparações significativas com os rivais dos EUA, tendo a BP feito o mesmo um ano mais tarde.
No mesmo setor, o BG Group, empresa de exploração e produção de gás desmembrada da antiga British Fuel e adquirida pela Shell em 2015, começou a reportar dólares em 2009.
Todas foram derrotadas pela Rio Tinto, que está listada há mais tempo em Londres do que qualquer outra grande empresa mineira world. Abraçou o dólar após a fusão, no last de 1995, da antiga Rio Tinto Zinc (RTZ), cotada em Londres, e da sua associada australiana Conzinc Riotinto of Australia (CRA), detida em 49%.
Portanto, é surpreendente que o anúncio da Compass na semana passada tenha causado tanto apego às pérolas. Talvez a maior surpresa deva ser o facto de multinacionais britânicas como GSK, Tabaco Americano Britânico, Rolls-Royce, Diageo, RELX e Reckitt Benckiserapesar de ganharem a maior parte do seu dinheiro no exterior, permanecem fiéis à boa e velha libra.
Principais escolhas de TV na CNBC
Greg Stafford, deputado conservador, discute a crescente pressão sobre o primeiro-ministro do Reino Unido, Keir Starmer.
Jack That means, economista-chefe do Barclays para o Reino Unido, discute as implicações de mercado da pressão política sobre Starmer e as perspectivas económicas após a última decisão do Banco de Inglaterra.
Andrew Bailey, governador do Banco de Inglaterra, discute a última decisão do Comité de Política Monetária de manter as taxas em 3,75%, à medida que pesa a incerteza world.
Precisa saber
O último deadlock político do Reino Unido ameaça colocar uma ‘espada de Dâmocles’ sobre o mercado de títulos do país, disse Jordan Rochester, chefe de estratégia de FICC da Mizuho EMEA, em nota na segunda-feira. A perspectiva de um desafio de liderança poderá alterar o caminho político traçado por Starmer e pela sua ministra das Finanças, Rachel Reeves, o que representa um risco significativo para os investidores em gilt.
Jeffrey Epstein desencadeou uma crise política que ameaça o governo do Reino Unido. A divulgação de mais arquivos de Epstein na semana passada desencadeou uma série de eventos que deixaram o primeiro-ministro do Reino Unido, Keir Starmer, lutando por sua vida política, apesar de nunca ter conhecido o falecido financista e criminoso sexual.
China ataca a expansão de um esquema do Reino Unido para os residentes de Hong Kong solicitarem o visto British Nationwide Abroad, ou BNO, chamando-o de “desprezível” e “repreensível”. A decisão do Reino Unido surge depois de um tribunal de Hong Kong ter condenado o magnata pró-democracia da comunicação social Jimmy Lai a 20 anos de prisão ao abrigo de uma lei de segurança nacional.
Citação da semana
Os trabalhadores parecem estar perplexos e aterrorizados com o mercado obrigacionista em proporções iguais.
– Kallum Pickering, economista-chefe, Peel Hunt
Nos mercados
O FTSE 100 foi negociado em baixa na semana passada, fechando terça-feira em 10.353,84, em comparação com 10.402,34 da semana anterior. O índice blue-chip da Grã-Bretanha terminou a sessão de ontem com queda de cerca de 0,3% no dia.
Os britânicos libraEnquanto isso, subiu ligeiramente em relação ao dólar esta semana, sendo negociado a US$ 1,3665, acima dos US$ 1,3650 da última quarta-feira, à medida que os rendimentos dos títulos de referência de 10 anos do governo do Reino Unido – também conhecidos como marrãs – caiu no mesmo período, terminando terça-feira em 4,495%, ante 4,552% da semana anterior.
O desempenho do índice Monetary Instances Inventory Change 100 no ano passado.
-Hugh Leask
Chegando
12 de fevereiro: estimativa preliminar do PIB para o 4T
17 de fevereiro: Dados de desemprego de dezembro
18 de fevereiro: IPC de janeiro
