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Ao longo de sua história, Bitcoin e outras criptomoedas têm sido sujeitas a flutuações de preços significativas, seja devido a fatores macro maiores que afetam todas as courses de ativos ou durante “invernos criptográficos” ligados a preocupações da indústria.
Mas com uma administração Trump favorável às criptomoedas e expectativas de aprovação de um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, muitos observadores esperavam que outra corrida em alta nos ativos digitais começasse em 2026. No entanto, tem sido exatamente o oposto. O Bitcoin caiu mais de 21% até agora neste ano e caiu para US$ 60.062,00 na semana passada – seu nível mais baixo em cerca de 16 meses. Isso marcou uma queda de quase 50% em relação ao recorde de outubro de 2025.
O que está impulsionando este último declínio? Em vez de um único evento, o fundador e CEO do Galaxy, Mike Novogratz, disse no Fórum de Finanças Digitais CNBC na terça-feira na cidade de Nova York que é um reflexo de uma mudança maior na indústria. Quando o bitcoin caiu 22% em menos de um dia em novembro de 2022, após o colapso da FTX, houve uma “quebra de confiança”, disse Novogratz a MacKenzie Sigalos da CNBC no evento. “Desta vez, não há prova definitiva”, disse ele. “Você olha em volta e pensa: o que aconteceu?”
Preço do Bitcoin desde o início de 2026
Novogratz observou a eliminação ocorrida em outubro de 2025 como um evento significativo, quando mais de 1,6 milhão de merchants sofreram um apagamento combinado de US$ 19,37 bilhões em posições alavancadas durante um período de 24 horas, uma situação que, segundo ele, “eliminou muitos varejistas e formadores de mercado” e colocou muita pressão sobre os preços.
“A criptografia tem tudo a ver com narrativas, tem a ver com histórias”, disse ele. “Essas histórias demoram um pouco para serem construídas e você está atraindo as pessoas… então, quando você elimina muitas dessas pessoas, Humpty Dumpty não é reconstruído imediatamente”, disse ele.
Mas Novogratz também vê algo mais duradouro que espera sair da atual crise, dizendo que a recente period de investimentos em criptografia, “a period da especulação”, será eliminada no futuro, à medida que a indústria de criptografia trouxer “instituições onde as pessoas têm uma tolerância ao risco diferente”.
“O pessoal do varejo não entra na criptografia porque quer ganhar 11% anualizado”, disse ele. “Eles entram porque querem ganhar 30 para um, oito para um, 10 para um.”
Alguns comerciantes sempre especularão, diz Novogratz, mas no geral, “isso será transposto ou substituído por nós usando esses mesmos trilhos, esses trilhos criptográficos, para trazer o sistema bancário [and] serviços financeiros para todo o mundo. E assim, serão ativos do mundo actual com retornos muito mais baixos.”
Ele também apontou as ações tokenizadas como ativos que terão “um perfil de retorno diferente”.
Sigalos perguntou a Novogratz se a eventual aprovação da Lei CLARITY poderia ser um catalisador para a indústria, com a estagnação do impulso do projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia no Capitólio, pelo menos um vento contrário de curto prazo. Ele está confiante de que um projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas acabará se tornando lei.
“Eu conversei com [Senate Minority Leader] Chuck Schumer há duas noites e disse ‘Vamos aprovar a maldita Lei CLARITY'”, disse Novogratz. “Os democratas querem aprovar a lei, e os republicanos querem.”
Novogratz disse que a indústria de criptografia precisa da conta por “vários motivos”, mas principalmente: “Precisamos dela para o espírito de volta ao mercado de criptografia”.
