Bitcoin caiu para US$ 60.000 esta semana, enquanto os investidores reavaliavam sua utilidade. E embora não haja um catalisador claro impulsionando o banho de sangue, uma coisa é certa: o mercado criptográfico está em crise.
“Não há nada acontecendo no mercado que deveria ter exigido esse tipo de quebra”, disse Anthony Scaramucci, fundador e sócio-gerente da empresa de investimentos alternativos SkyBridge, à CNBC. “E então acho que isso deixou as pessoas, francamente, mais temerosas. … Você tem que se perguntar: ‘acabou para o bitcoin?’”
O Bitcoin caiu para US$ 60.062 na quinta-feira, atingindo seu nível mais baixo desde 11 de outubro de 2024. Isso representa mais de 52% de desconto em relação ao recorde de US$ 126.000 atingido no início de outubro de 2025.
A sessão anterior marcou uma das mais sangrentas de todos os tempos do Bitcoin, com o token caindo mais de 15% no dia. Seu índice diário de força relativa caiu para 18, colocando o ativo em território extremamente sobrevendido. A partir de quinta-feira, outros ativos digitais como éter e Solana também caíram 24% e 26% no acumulado da semana, respectivamente – um sinal de que a confiança dos investidores em todo o mercado de criptografia está vacilando.
Bitcoin salta, mas as perdas são grandes
Bitcoin period se recuperando na sexta-feira, com o token sendo negociado pela última vez a US$ 69.631,97, um aumento de mais de 9% no dia.
Mas a sua recente redução levou os investidores a reavaliar a sua utilidade, incluindo o seu papel como moeda digital ou como reserva de valor. Simultaneamente, o apetite institucional pela criptografia carro-chefe parece estar diminuindo à medida que os fundos negociados em bolsa de bitcoin à vista registram saídas descomunais, ameaçando levar o bitcoin ainda mais para o vermelho.
“Este momento é marcadamente diferente de outros mercados em baixa, no entanto, porque não é uma resposta a uma explosão estrutural”, disse Jasper De Maere, estrategista da empresa de criação de mercado de criptografia Wintermute, em comunicado compartilhado com a CNBC. “É uma desalavancagem fundamentalmente macroeconômica ligada ao posicionamento, ao apetite de risco e às narrativas, em vez de falhas sistêmicas dentro da própria criptografia.”
Preços do Bitcoin no ano passado
Nos últimos meses, os investidores têm se tornado cada vez mais céticos em relação aos esforços para reformular o bitcoin como “ouro digital”, ou uma alternativa aos portos seguros tradicionais, como ouro. O Bitcoin caiu 28% nos últimos 12 meses, enquanto o ouro subiu 72% durante o mesmo período – uma prova da utilidade deste último como proteção contra riscos macro.
Por outro lado, o bitcoin tem sido frequentemente negociado em baixa juntamente com outros ativos de risco, como as ações, em períodos de elevada incerteza macroeconómica e geopolítica, levantando dúvidas sobre a sua utilidade como porto seguro. Quase uma semana após o anúncio tarifário do “dia da libertação” de Trump, em 2 de abril de 2025, o bitcoin caiu cerca de 10%, para menos de US$ 80.000, enquanto o S&P 500 caiu cerca de 4%.
Separadamente, os investidores também estão reavaliando até que ponto as instituições financeiras, as empresas de tesouraria e os governos estão dispostos a adotar o bitcoin – um importante catalisador para o token nos últimos anos.
Grandes saídas institucionais estão aumentando à medida que os investidores se preparam para a queda do bitcoin, diminuindo a liquidez do token, de acordo com uma recente nota de analista do Deutsche Bank.
Essas saídas também são perceptíveis entre os ETFs de bitcoin à vista nos últimos meses, de acordo com a empresa de investimento. Os fundos registaram saídas de mais de 3 mil milhões de dólares em Janeiro, além de cerca de 2 mil milhões de dólares em Dezembro passado e cerca de 7 mil milhões de dólares em Novembro passado.
Além disso, uma faixa de Estratégia imitadores que surgiram ao longo do ano passado desaceleraram ou pausaram suas compras de bitcoin em meio à correção do ativo digital.
Finalmente, os comerciantes reconheceram que os esforços de longa data para comercializar o bitcoin como uma alternativa às moedas fiduciárias desapareceram em grande parte. Embora o Steak ‘n Shake e o Compass Coffee tenham implementado suporte para pagamentos de bitcoin nos últimos anos, as iniciativas para tornar o ativo uma forma de pagamento morreram em grande parte, especialmente à medida que cresce o interesse em stablecoins atreladas ao dólar, de acordo com Ryan Rasmussen da Bitwise.
“Estamos vendo Wall Street adotar stablecoins porque é uma transformação fundamental na forma como os pagamentos funcionam, e o bitcoin é apenas um ativo diferente. Não foi feito para isso hoje”, disse Rasmussen, argumentando que o propósito do token evoluiu de uma moeda para uma reserva de valor descentralizada e não governável. “Nunca paguei um café ou um sanduíche com bitcoin e nunca pagarei.”
E além dessas preocupações mais imediatas, os investidores também estão cada vez mais preocupados com a possibilidade de a rede subjacente do bitcoin ser hackeada, levando o token a zero.
“Certamente é um risco que está recebendo mais atenção dos investidores, à medida que eles ficam mais preocupados com [it]e acho que você está vendo um pouco desse risco precificado no bitcoin”, disse Rasmussen.
Ele observou que a Bitwise alocou fundos para esforços para mitigar a ameaça da computação quântica.
No entanto, o apetite dos comerciantes pelo bitcoin diminuiu em grande parte, prejudicando o seu preço. Isso é verdade mesmo quando os crentes de longa data ainda apostam orgulhosamente no bitcoin, apesar dos gráficos e dos pessimistas.
“Acredito que a história está intacta”, disse Scaramucci, acrescentando que comprou bitcoin para seu fundo na quinta-feira. “Mas eu não tenho bola de cristal. … Quem sabe?”
