O increase de investimentos em IA (ou talvez a bolha) é algo que o Vale do Silício já viu muitas vezes: uma corrida ao ouro do dinheiro de capital de risco lançada na Grande Novidade. Mas um aspecto disso é completamente único nestes tempos: startups disparando de US$ 0 a US$ 100 milhões em receita recorrente anual, às vezes em questão de meses.
O que se diz na rua é que muitos VC nem olham para uma startup que não esteja na superestrada ARR, visando $ 100 milhões em ARR antes da Série A rodada de financiamento.
Mas Jennifer Li, sócia geral da Andreessen Horowitz, que ajuda a supervisionar muitas das empresas de IA mais importantes da empresa, alerta que parte da mania ARR é baseada em mitos.
“Nem todo ARR é criado da mesma forma, e nem todo o crescimento é igual”, disse Li em um episódio do podcast Fairness do TechCrunch. Ela disse ser especialmente cética em relação a um fundador que anuncia números espetaculares de ARR ou crescimento em um tweet.
Agora, existe um termo legítimo e bem reconhecido na contabilidade chamado receita recorrente anual, que se refere ao valor anualizado da receita de assinatura recorrente contratada. Essencialmente, esse é um nível de receita garantido porque vem de clientes com contrato.
Mas o que muitos desses fundadores estão twittando é, na verdade, “taxa de receita” – pegar todo o dinheiro pago em um período de tempo e anualizá-lo. Isso não é o mesmo.
“Há muitas nuances de qualidade, retenção e durabilidade do negócio que estão faltando nessa conversa”, alertou Li.
Evento Techcrunch
Boston, MA
|
23 de junho de 2026
Um fundador pode ter acabado de ter um mês de vendas matador, mas nem todo mês irá necessariamente repeti-lo. Ou uma startup pode ter muitos clientes de curto prazo fazendo programas piloto, então não é garantido que a receita permaneça após o período piloto.
Normalmente, essas ostentações sobre o crescimento por meio de tweets devem ser tratadas como realmente são – ou seja, não tome tudo o que você lê na web pelo valor nominal.
Mas como o crescimento rápido é uma marca registrada das startups de IA, tais afirmações estão “introduzindo muita ansiedade” em fundadores inexperientes que agora se perguntam como podem também passar instantaneamente de zero a US$ 100 milhões, disse ela.
A resposta de Li: “Não. Claro, é uma grande aspiração, mas você não precisa construir um negócio dessa maneira, apenas para otimizar o crescimento da receita.”
Ela disse que a melhor maneira de pensar nisso é esta: como crescer de forma sustentável, onde, uma vez que os clientes se inscrevem, eles permanecem e expandem seus gastos com sua empresa. Isto pode levar a um “crescimento de 5 ou 10 vezes ano após ano”, disse Li, o que significa um crescimento de 1 milhão de dólares para entre 5 milhões e 10 milhões de dólares no primeiro ano, para entre 25 milhões e 50 milhões de dólares no segundo ano, e assim por diante.
Li destacou que estes ainda são níveis de crescimento “inéditos”. Se for acompanhado de clientes satisfeitos – ou seja, altas taxas de retenção – essas startups encontrarão investidores dispostos a apoiá-las.
É claro que algumas das empresas do portfólio do grupo a16z de Li (a equipe de infraestrutura) atingiram esses tipos de números ARR de corrida: Cursor, ElevenLabs e Fal.ai. Mas esse crescimento está ligado a “negócios duráveis”, disse Li, acrescentando: “Há razões reais por trás de cada um deles”.
Li também disse que esse tipo de crescimento traz consigo seu próprio conjunto de problemas operacionais, como contratações.
“Como podemos contratar, não rápido, mas as pessoas certas que possam realmente entrar nesse tipo de velocidade e cultura”, disse ela. E a resposta é: não é fácil.
Isso significa que as primeiras 100 pessoas usam muitos chapéus e erros estão fadados a acontecer. No ano passado, a Cursor, por exemplo, irritou a sua base de clientes com uma mudança de preços mal implementada.
Li destacou que outras startups de rápido crescimento lidam com questões legais e de conformidade antes de terem sistemas implementados ou enfrentam novos problemas da period da IA, como o combate a deepfakes.
Portanto, embora o crescimento extremamente rápido possa ser um bom problema, também é um pouco de “tenha cuidado com o que você deseja”.
Ouça o episódio completo aqui:
