O robô humanóide UBTech está em exibição durante a 27ª Exposição Internacional de Alta Tecnologia da China Pequim no Centro de Convenções Nacional da China em 8 de maio de 2025 em Pequim, China.
Vcg | Grupo Visible China | Imagens Getty
As ações de tecnologia da China listadas em Hong Kong caíram para território de mercado baixista na quinta-feira, marcando uma reversão acentuada em relação à recuperação do ano passado, à medida que as preocupações fiscais e a aversão ao risco international abalam a confiança dos investidores.
O índice técnico Hold Seng, que é dominado por empresas de tecnologia da China continentalcaiu mais de 1%, fazendo com que o índice caísse um pouco mais de 20% em relação ao pico de outubro. O índice caiu pela sexta sessão consecutiva.
Os participantes do mercado apontaram receios de um possível aumento da imposto sobre valor agregado sobre serviços de internet como um factor-chave para o recente declínio. A ansiedade surge na sequência de um aumento do IVA que já foi implementado em determinados serviços de telecomunicações, levantando preocupações de que as plataformas da Web possam ser as próximas.
Especulação brevemente estendida aos jogos on-line e outras transações digitais, amplificando os receios de novos ventos políticos contrários para um setor já marcado por anos de aperto regulatório. Após um declínio nas ações de tecnologia, autoridades na terça-feira rejeitou as especulações de um imposto sobre a indústria de jogos.
“A liquidação nos últimos dias é motivada por preocupações sobre um possível aumento do IVA sobre serviços de Web, jogos on-line e outras transações on-line. Isto segue o recente aumento do IVA sobre certos serviços de telecomunicações”, disse Qi Wang, estrategista de investimentos da UOB Kay Hian.
Desempenho do índice Hold Seng Tech no último ano
A retração nas ações tecnológicas da China também coincidiu com uma volatilidade mais ampla nos mercados tecnológicos globais, impulsionada por receios em torno da perturbação provocada pela inteligência synthetic nas empresas de software program.
“Para mim, é uma enxurrada de notícias negativas em todo o mundo”, disse Phelix Lee, analista sênior de ações da Morningstar.
“Temos a Anthropic supostamente lançando um plugin de IA que automatiza partes do trabalho jurídico, despertando medos em empresas de tecnologia jurídica e alimentando a venda mais ampla de software program; depois temos rumores de aumento de IVA em empresas de web chinesas e um sentimento de risco no comércio de IA de {hardware}, à medida que há relatos de ruptura entre Nvidia e OpenAI”
Apesar da descida acentuada, alguns investidores encaram a liquidação como um movimento correctivo e não como o início de uma recessão mais profunda. Olhando para os mercados acionistas mais amplos de Hong Kong e da China, a recente fraqueza parece concentrada em bolsas que anteriormente tinham apresentado um desempenho superior, de acordo com a Morningstar.
“Considero a ação um retrocesso saudável e está amplamente concentrada em setores que provavelmente ultrapassaram os valores justos”, disse Lorraine Tan, diretora de pesquisa de ações para a Ásia da empresa.
Outros gestores de activos dizem que as perspectivas fundamentais para a tecnologia chinesa não se deterioraram materialmente, mesmo que os factores positivos de curto prazo não tenham visibilidade. “Tem faltado catalisadores para o setor”, disse Vey-Sern Ling, diretor-gerente do Union Bancaire Privée.
“Recentemente, também tem havido ruído regulatório nas viagens e no comércio eletrónico, que consideramos serem específicos e não sistémicos, bem como algumas preocupações sobre o imposto sobre o valor acrescentado”, disse Ling.
“Fundamentalmente, nada mudou para inviabilizar nossa perspectiva positiva [for Chinese tech stocks]. As avaliações continuam a apoiar, os lucros do setor têm potencial para se recuperar e a IA pode fornecer um fluxo de catalisadores no futuro.”
