Barras de ouro de um quilograma e quinhentos gramas ao lado de barras de prata de um quilograma nos negociantes de ouro do The Vaults Group organizados em Barcelona, Espanha, na segunda-feira, 28 de abril de 2025.
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Os preços do ouro e da prata recuperaram na terça-feira, depois de terem sofrido uma liquidação histórica, com analistas a sugerir que as recentes correções foram mais uma redefinição de posicionamento do que uma desaceleração sustentada.
Os preços do ouro recuperaram depois de cair na segunda-feira e despencar quase 10% na sexta-feira – as quedas mais acentuadas num único dia em décadas. A prata também recuperou modestamente após um colapso de cerca de 30% que marcou o seu pior desempenho num dia desde 1980.
O ouro à vista subiu até 4% na terça-feira e foi negociado pela última vez mais de 2% a mais, a US$ 4.771,76 por onça. Os contratos futuros de ouro em Nova York subiram 3%, oscilando em torno de US$ 4.791.
A prata à vista avançou até 7,8% e foi negociada pela última vez 2,6% mais alta, a US$ 81,3 por onça, na terça-feira. Os futuros da prata em Nova York subiram 7%, a US$ 82,67 por onça.
A recuperação ocorreu num momento em que os investidores reavaliavam se a derrota assinalava um ponto de viragem estrutural ou uma reacção exagerada aos catalisadores de curto prazo.
Os estrategistas do Deutsche Financial institution disseram que a história sugere que se trata de catalisadores de curto prazo, mesmo que a escala da liquidação tenha levantado novas questões sobre o posicionamento no mercado. O banco disse que embora os sinais de elevada atividade especulativa tenham surgido há meses, eles são insuficientes por si só para explicar a magnitude do movimento da semana passada.
“O ajustamento nos preços dos metais preciosos ultrapassou a importância dos seus aparentes catalisadores. Além disso, as intenções dos investidores em metais preciosos (oficiais, institucionais, individuais) provavelmente não mudaram para pior.”
Preços do ouro e da prata se recuperam após forte liquidação
A liquidação foi desencadeada por uma combinação de factores, incluindo uma recuperação do dólar americano, mudanças nas expectativas em torno da liderança da Reserva Federal após a nomeação de Kevin Warsh pelo presidente Donald Trump como o próximo presidente da Fed, e um corte de posições antes do fim de semana.
O Deutsche Financial institution disse que o cenário mais amplo de investimento em ouro e prata permanece intacto.
“Os impulsionadores temáticos do ouro permanecem positivos e acreditamos que a lógica dos investidores para as alocações de ouro (e preciosos) não terá mudado. As condições não parecem preparadas para uma reversão sustentada nos preços do ouro, e traçamos alguns contrastes entre as circunstâncias actuais e o contexto da fraqueza do ouro nas décadas de 1980 e 2013.”
O Barclays adotou um tom semelhante, reconhecendo os aspectos técnicos superaquecidos e o posicionamento ampliado, mas disse que a “oferta” mais ampla pelo ouro pode permanecer resiliente em meio a incertezas geopolíticas e políticas e a temas de diversificação de reservas.
A queda da Prata foi mais dramática, reflectindo o seu mercado mais pequeno, maior volatilidade e maior participação no retalho. No entanto, alguns analistas ainda mantêm um cenário otimista para o steel branco.
“O posicionamento especulativo definitivamente desempenhou um papel no curto prazo. A prata atraiu mais participação do varejo do que o ouro e isso a torna muito mais sensível ao sentimento de rápida evolução e às negociações de curto prazo”, disse Zavier Wong, analista de mercado da eToro.
Wong, no entanto, acrescentou que pode ser “demasiado simplista” atribuir todo o movimento à especulação. A prata tem uma procura industrial genuína, particularmente ligada a áreas ligadas a centros de dados e infraestruturas de IA.
Um estudo publicado em janeiro projetou que a demanda international por prata aumentará nesta década, impulsionada em grande parte pela energia photo voltaic fotovoltaica e pela mudança para tecnologias de células com uso mais intensivo de prata. Prevê-se que a procura whole atinja 48.000 toneladas a 54.000 toneladas por ano até 2030, enquanto a oferta deverá aumentar apenas para cerca de 34.000 toneladas, o que significa que apenas 62%-70% da procura seria satisfeita.
Só o setor photo voltaic consome entre 10.000 e 14.000 toneladas anualmente, ou até 41% da oferta international.
“Essa demanda não desapareceu. O que estamos vendo aqui é a prata correndo à frente de si mesma, algo que sempre fez durante as fases fortes”, disse Wong.
