Nvidia tornou-se a empresa mais valiosa do mundo graças aos seus chips avançados que estão impulsionando a revolução da IA. Mas não poderia ter sucesso sem ASML.
A empresa holandesa de equipamentos de semicondutores, uma das mais valiosas da Europa, fabrica máquinas de litografia necessárias para imprimir padrões extremamente finos em pastilhas de silício.
É a única empresa no mundo que fabrica máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV) usadas para produzir os semicondutores mais avançados. Possui uma participação de 90% no mercado mais amplo de litografia.
O analista do Financial institution of America, Didier Scemama, previu que em breve teria o monopólio da litografia EUV de próxima geração. “A ASML industrializou a tecnologia de litografia EUV (Ultravioleta Extremo) da próxima geração, que acreditamos que irá sustentar muitas das tendências disruptivas desta década”, escreveu ele em uma nota na quarta-feira.
Sua nota veio depois que o relatório de lucros da ASML revelou que as reservas foram mais do que o dobro das expectativas dos analistas no quarto trimestre de 2025.
Preço das ações da ASML
Alcançar a ASML ‘é virtualmente impossível’
Javier Correonero, analista de ações da Morningstar, disse à CNBC que a litografia period “o alicerce de qualquer chip”, acrescentando que as máquinas ASML desempenharam um papel na produção de 99% dos semicondutores.
Mas são os EUV que são cruciais para a construção da IA.
A ASML fabrica dois tipos de EUVs: baixa abertura numérica, usada para produzir a atual geração de chips de IA, incluindo o Nvidia Blackwell, e a mais avançada abertura numérica alta, usada em P&D por empresas que desenvolvem semicondutores de próxima geração.
EXE:5000 da ASML no Excessive NA Lab em Veldhoven.
Ambas as máquinas disparam lasers poderosos contra gotículas de estanho derretido no vácuo, que criam plasma que emite luz EUV. A luz é então guiada por espelhos ultraprecisos e refletida em uma máscara contendo o padrão de uma camada do chip, que é então encolhida e projetada em um wafer de silício.
Esses sistemas são comprados por fundições de chips como a empresa taiwanesa TSMC, que são contratadas por designers de chips como a Nvidia.
Correonero disse que empresas como a japonesa Nikon e Canon, que vendem algumas máquinas de litografia para nós de processos não avançados, eram “concorrentes distantes”.
“São grandes conglomerados que investiram apenas uma pequena fração do que a ASML investiu ao longo de três décadas. Neste momento, recuperar o atraso é virtualmente impossível”, acrescentou.
Olhando para frente
Os EUVs constituem a maior parte do valor de reservas da ASML, contribuindo com 7,4 mil milhões de euros (8,8 mil milhões de dólares) para um complete de 13,2 mil milhões de euros em reservas líquidas no quarto trimestre de 2025. Ao longo de 2025, a empresa vendeu 48 sistemas EUV, gerando 11,6 mil milhões de euros em receitas.
Embora a ASML não revele publicamente quanto custam as suas máquinas, analistas disseram à CNBC que o preço do seu NA EUV mais avançado está entre 320 milhões e 400 milhões de euros. Seu baixo NA EUV é vendido por cerca de 220 milhões de euros, disse Correonero.
Empresas como TSMC, Intel e Samsung estão experimentando o alto NA EUV em laboratório no momento, acrescentou.
“Uma vez que os clientes estão acostumados com a ferramenta, ela é gradualmente introduzida na fabricação de alto quantity. Espera-se que o Excessive NA atinja a fabricação de alto quantity até 2027-2028, com a Intel como a primeira a adotar”, disse Correonero.
O preço das ações da ASML subiu 36% no ano passado. Subiu mais 32% desde 1º de janeiro. No início deste mês, tornou-se apenas a terceira empresa europeia a ver sua avaliação atingida a marca de meio bilião de dólares, ganhos que obteve.
Os analistas esperam que as ações continuem subindo, já que os chips avançados continuam sendo essenciais para a contínua construção da IA. A ASML prevê que em 2026 as vendas líquidas atingirão entre 34 mil milhões e 39 mil milhões de euros, à frente dos 32,7 mil milhões de euros que arrecadou em 2025.
