A grande aposta financeira da Microsoft na inteligência synthetic tornou-se ainda maior no trimestre de dezembro, mas também mostrou sinais contínuos de retorno para o seu negócio na nuvem.
A empresa gastou US$ 37,5 bilhões em despesas de capital durante o segundo trimestre de seu ano fiscal de 2026, um aumento de 66% em relação ao ano anterior, com cerca de dois terços indo para GPUs e outros hardwares para potencializar suas ofertas de IA e nuvem, de acordo com resultados divulgados na tarde de quinta-feira.
A receita aumentou 17%, para US$ 81,3 bilhões, superando o consenso dos analistas de US$ 80,3 bilhões, e o lucro ajustado por ação saltou 24%, para US$ 4,14, bem acima dos US$ 3,85 esperados por Wall Road.
Azure, a plataforma de computação em nuvem da Microsoft, que é cada vez mais impulsionada pela procura de IA, registou um crescimento de receitas de 39% no trimestre, ou 38% em moeda constante. Isso superou a orientação anterior da empresa de crescimento de 37%.
O negócio mais amplo da Microsoft Cloud, que também inclui assinaturas comerciais do Microsoft 365, LinkedIn e Dynamics 365, superou pela primeira vez US$ 50 bilhões em receita trimestral.
Os resultados vêm com uma peculiaridade contábil ligada ao investimento da Microsoft em OpenAI. De acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos, a Microsoft registrou um ganho de US$ 10 bilhões neste trimestre (US$ 7,6 bilhões após impostos) resultante da recapitalização da OpenAI em outubro. Isso impulsionou o lucro por ação GAAP da Microsoft para US$ 5,16, traduzindo-se em um salto de 60% que não reflete realmente o seu negócio subjacente.
Os lucros ajustados da Microsoft (US$ 4,14/ação) eliminam o impacto do OpenAI para maior clareza. Por outro lado, a empresa espera registrar perdas contábeis nos próximos trimestres, à medida que a OpenAI gasta seu dinheiro.
Entretanto, as restantes obrigações de desempenho (RPO) da empresa, uma medida observada de perto das receitas futuras contratadas, mais do que duplicaram, para 625 mil milhões de dólares. A OpenAI é responsável por cerca de 45% desse backlog, refletindo os compromissos de longo prazo da empresa de IA de usar a infraestrutura em nuvem Azure da Microsoft sob sua parceria renegociada.
O restante do saldo de RPO da Microsoft cresceu 28%, o que a empresa disse ter sido auxiliado por um compromisso da Anthropic, outra empresa líder em IA que se tornou cliente do Azure.
As ações da Microsoft caíram 4% nas negociações iniciais após o expediente. Embora o crescimento de 38% em moeda constante do Azure tenha tecnicamente compensado a orientação de 37% da gestão, não conseguiu cumprir o “número de sussurros” mais agressivo de 39,4% definido por Wall Road, suscitando preocupações de que o impulso da nuvem impulsionado pela IA possa estar a diminuir.
