A Reserva Federal apertou o botão de pausa nos seus cortes nas taxas de juro na quarta-feira (28 de janeiro de 2026), deixando a sua taxa básica inalterada em cerca de 3,6% depois de a ter reduzido três vezes no ano passado.
O presidente Jerome Powell disse numa conferência de imprensa que as perspectivas da economia “melhoraram claramente desde a última reunião” em Dezembro, um desenvolvimento que deverá impulsionar as contratações ao longo do tempo. O Banco Central, em comunicado, disse que há sinais de que o mercado de trabalho está se estabilizando.
Com a economia a crescer a um ritmo saudável e a taxa de desemprego parecendo estabilizar, os responsáveis da Fed provavelmente não veem motivos para apressar novos cortes nas taxas. Embora a maioria dos decisores políticos espere reduzir ainda mais os custos dos empréstimos este ano, muitos querem ver provas de que a inflação teimosamente elevada está a aproximar-se da meta de 2% do banco central. De acordo com a medida preferida do Fed, a inflação foi de 2,8% em Novembro, ligeiramente superior à do ano anterior.
Duas autoridades discordaram da decisão, com os governadores Stephen Miran e Christopher Waller preferindo outra redução de um quarto de ponto. O presidente Donald Trump nomeou Miran em setembro, e ele havia discordado nas três reuniões anteriores em favor de um corte de meio ponto. Waller está sendo considerado pela Casa Branca para substituir Powell, cujo mandato termina em maio.
A decisão do Fed de permanecer firme provavelmente alimentará novas críticas de Trump, que tem atacado implacavelmente Powell por não cortar drasticamente as taxas de curto prazo. Uma redução na taxa básica do Fed tende a reduzir os custos de empréstimos para coisas como hipotecas, empréstimos para automóveis e empréstimos empresariais, embora essas taxas também sejam influenciadas pelas forças do mercado.
Uma questão elementary que o Fed enfrenta é por quanto tempo permanecerá em espera. O comité de fixação de taxas continua dividido entre os responsáveis que se opõem a novos cortes até que a inflação baixe e aqueles que querem baixar as taxas para apoiar ainda mais as contratações.
Em Dezembro, apenas 12 dos 19 participantes nas reuniões do comité apoiaram pelo menos mais um corte nas taxas este ano. A maioria dos economistas prevê que o Fed cortará duas vezes este ano, provavelmente na reunião de junho ou mais tarde.
Uma questão que ainda paira sobre a tomada de decisões da Fed é a política comercial da administração e as tarifas que impôs a muitos parceiros comerciais dos EUA. Quando questionado se o impacto das tarifas já tinha passado pela inflação, Powell disse: “muito disso já aconteceu”, e acrescentou que o Fed geralmente vê os impostos de importação como um aumento único de preços.
“A expectativa é que veremos os efeitos das tarifas fluindo através dos preços dos bens atingindo o pico e depois começando a descer, assumindo que não haja novos grandes aumentos tarifários”, disse Powell, acrescentando que esta é a tendência que o banco central dos EUA espera “ver ao longo deste ano”.
As autoridades do Fed reuniram-se esta semana à sombra de uma pressão sem precedentes por parte da Casa Branca. Powell disse em 11 de janeiro que o Fed recebeu intimações do Departamento de Justiça como parte de uma investigação felony sobre seu depoimento no Congresso sobre uma reforma de um edifício de US$ 2,5 bilhões. Powell, em uma declaração em vídeo incomumente contundente, disse que as intimações eram um pretexto para punir o Fed por não cortar as taxas mais rapidamente. Na quarta-feira (28 de janeiro), o Sr. Powell recusou-se a acrescentar qualquer coisa à declaração anterior.
E na semana passada, a Suprema Corte abordou a tentativa de Trump, no ano passado, de demitir a governadora do Fed, Lisa Cook dinner, por alegações de fraude hipotecária, o que ela nega. Nenhum presidente demitiu um governador nos 112 anos de história do Fed. Os juízes durante uma sustentação oral pareciam inclinados a permitir que ela permanecesse no cargo até que o caso fosse resolvido.
Quando questionado por que decidiu comparecer à audiência na Suprema Corte, Powell disse: “Eu diria que este caso é talvez o caso jurídico mais importante” na história do Fed. “E enquanto pensava sobre isso, pensei que poderia ser difícil explicar por que não compareci.”
Quando questionado pelos jornalistas se estava confiante de que a Fed pode manter a sua independência, Powell disse: “Sim”, e acrescentou: “Estou fortemente empenhado nisso e os meus colegas também”.
Trump sugeriu que está perto de nomear um novo presidente do Fed para substituir Powell assim que seu mandato terminar, em maio. O anúncio pode ocorrer ainda esta semana, embora já tenha sido adiado antes.
Os esforços do presidente para pressionar o Fed podem ter saído pela culatra, dizem os economistas, já que os republicanos no Senado manifestaram apoio a Powell e ameaçaram bloquear o presidente substituto de Trump.
Powell tem a opção de permanecer como governador do Fed após maio, mas disse aos repórteres que ainda não tomou uma decisão sobre ficar ou sair.
O presidente também foi questionado se ele tinha algum conselho para seu sucessor. “Não se envolva em política eleita”, disse ele. “Não faça isso.”
Quanto às taxas de juro, Wall Road esperava que a Fed se mantivesse estável pelo menos até Junho.
Doze dos 19 membros do comité de fixação de taxas do Fed têm direito a voto, incluindo todos os sete membros do conselho de governadores, o presidente do Fed de Nova Iorque e um grupo rotativo de quatro presidentes dos bancos regionais do Fed.
Este ano, Beth Hammack, presidente do Fed de Cleveland; Neel Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis; Lorie Logan, presidente do Fed de Dallas; e Anna Paulson, presidente do Fed da Filadélfia, votará nas decisões sobre taxas. Todos manifestaram recentemente algum cepticismo quanto à necessidade de novos cortes no futuro imediato.
Reembolsos de impostos maiores do que o routine durante os próximos meses deverão ajudar a alimentar mais gastos dos consumidores, esperam os economistas. E um crescimento mais rápido poderá eventualmente impulsionar as contratações, que têm sido visivelmente fracas mesmo com a economia em expansão.
Com as empresas mal criando empregos, os consumidores continuam pessimistas em relação à economia. A medida de confiança do consumidor do Convention Board caiu para o menor nível em 11 anos em janeiro, disse o grupo de pesquisa empresarial na terça-feira (27 de janeiro).
Powell observou que, embora os consumidores estejam pessimistas nos inquéritos, continuam a gastar a um ritmo saudável, ajudando a impulsionar a economia.
Publicado – 29 de janeiro de 2026 03h34 IST
