As empresas de investimento são a caminho de um enorme pagamento depois que a Suprema Corte dos Estados Unidos (SCOTUS) derrubou a política tarifária exclusiva do presidente Donald Trump na sexta-feira.
Quando Trump introduziu tarifas abrangentes sobre produtos estrangeiros em Abril passado, os fundos de cobertura e as empresas de investimento especializadas começaram a apostar na possibilidade de os tribunais decidirem que ele tinha violado a lei. Fizeram-no comprando o direito a reembolsos tarifários teóricos a cêntimos de dólar a importadores em dificuldades que queriam trocar a possibilidade de um reembolso futuro por um pagamento imediato em dinheiro.
“Nós estávamos tipo, [Trump] está aplicando a lei de maneira caprichosa”, diz Thomas Braziel, fundador da empresa de investimentos 117 Companions, que afirma ter comprado US$ 925 mil em pedidos de reembolso de tarifas com seu próprio dinheiro. “Essa foi a jogada.”
Esta negociação foi intermediada por diversas empresas de Wall Avenue. Embora apenas alguns fundos de hedge selecionados tenham se envolvido no comércio, aqueles que o fizeram geralmente compraram títulos no valor de dezenas de milhões de dólares, diz Neil Seiden, presidente da Asset Enhancement Options, uma das corretoras. “Eles não queriam lidar com nada pequeno”, diz Seiden.
Depois de SCOTUS ter decidido que period ilegal para Trump impor tarifas ao abrigo da Lei Internacional de Poderes Económicos de Emergência (IEEPA) – a lei utilizada para justificar as extensas tarifas do Dia da Libertação – os comerciantes que apostam contra ele estão no caminho certo para multiplicar a sua participação. Braziel diz que espera ter um retorno de mais de oito vezes.
No entanto, embora a SCOTUS tenha decidido que as tarifas da IEEPA eram ilegais, não abordou explicitamente se o governo será obrigado a emitir reembolsos. “Essa é a pergunta de um bilhão de dólares”, diz Seiden. “Todo mundo está em um estado de fluxo.”
A questão dos reembolsos será devolvida aos tribunais inferiores, diz Lawrence Friedman, sócio do escritório de advocacia Barnes Richardson. Mesmo assim, diz ele, a administração pode optar por contestar qualquer decisão de um tribunal inferior que exija que o governo reembolse os pagamentos de tarifas. “O Presidente não gosta que os tribunais distritais imponham liminares a nível nacional”, afirma Friedman.
Questionado sobre a possibilidade de reembolso de tarifas na sexta-feira, Trump disse“Acho que tem que ser litigado.” A Casa Branca não respondeu a mais um pedido de comentário.
A incerteza prevalecente deixa as empresas de investimento que detêm pedidos de reembolso perante um dilema: Deverão acumular alguns ganhos transferindo os créditos para outro comprador ou esperar que passem as disputas legais? “Trump é Trump é Trump, cara”, diz Braziel. “Não tenho certeza se você quer estar do outro lado dele, não importa quão bons sejam os argumentos jurídicos.”
No entanto, em última análise, “é um dia muito melhor do que ontem”, diz Friedman, para todos os fundos de cobertura que assumiram o comércio e para os importadores que optaram por não vender os seus pedidos de reembolso. “Acho extremamente improvável que os reembolsos não sejam concedidos.”
