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Bem-vindo ao “boomcessão.”
O termo é uma junção das palavras “increase” e “recessão”. Ele destaca como o americano médio não sente que está colhendo os benefícios de uma economia que está – no papel – funcionando bem, de acordo com o criador Matt Stoller.
A produção económica e o mercado de ações estão em alta, os consumidores estão a gastar muito e a recessão pós-pandemia que muitos esperavam nunca se materializou. Mas muitos sentem-se péssimos em relação às suas finanças, com a dívida em máximos históricos, e a maioria dos americanos acredita erradamente que o país está num abrandamento económico.
“Tradicionalmente, a economia vai muito bem”, disse Stoller, defensor do antimonopólio e diretor de pesquisa do American Financial Liberties Mission, um grupo de reflexão apartidário. “Mas as pessoas comuns estão dizendo que não.”
O que há em um nome?
A estrutura de “boomcession” de Stoller visa trazer consciência além da opinião para as dificuldades financeiras materiais enfrentadas por aqueles que não estão nos escalões mais altos da América, disse ele. Uma vez contextualizado, é mais fácil compreender porque é que muitos americanos acreditam que o motor económico nacional que ajudam a impulsionar não os está a impulsionar para a frente, disse Stoller.
Superficialmente, Stoller disse que a teoria do “boomcessão” pode ajudar a explicar por que os dados dos últimos anos mostram que o crescimento do PIB dos EUA não se correlacionou com melhores leituras do sentimento do consumidor. Isso marca uma ruptura significativa em relação à tendência típica observada nas últimas seis décadas.
“Nunca vi nada parecido”, disse Diane Swonk, economista-chefe da consultoria KPMG. “Faço isso há 40 anos. E é muito tempo para nunca ver nada assim.”
Inflação, não criada igual
Ajudando a impulsionar essa desconexão, dizem Stoller e os economistas, está o fato de que a inflação não é tamanho único. Os consumidores enfrentam diferentes taxas de crescimento dos preços com base em factores como a classe de rendimento ou a localização geográfica, mostram os dados.
A inflação dos produtos alimentares e dos abrigos aumentou mais do que qualquer medida essencial monitorizada pela Morgan Stanley entre 2020 e 2025. Estas duas categorias representaram uma parcela desproporcionalmente elevada dos gastos dos consumidores de baixos rendimentos em 2024, concluiu o banco.
Historicamente, os que ganham menos têm taxas de inflação mais elevadas do que os seus homólogos em melhor situação, disse a economista do Morgan Stanley, Heather Berger. O fosso inflacionista aumenta quando o crescimento global dos preços está acima da meta de 2% da Reserva Federal – como tem sido em grande parte o caso nos últimos anos, de acordo com o banco.
Isto não pode ser considerado uma idiossincrasia pós-pandemia. O Fed de Atlanta informou este ano que os preços dos alimentos subiu cerca de 9% mais em áreas mais pobres do que nas mais ricas entre o segundo trimestre de 2006 e o terceiro trimestre de 2020. Mais mercearias em comunidades mal servidas podem aumentar a concorrência e reduzir os preços, disse Stoller, ajudando por sua vez a diminuir a disparidade inflacionária.
“Se olharmos para a monopolização como uma característica sistémica da economia americana e para a discriminação de preços como uma característica sistémica da economia americana, então não é tão difícil saltar daí”, disse Stoller. “As pessoas que estão felizes recebem preços diferentes dos que estão tristes.”
O presidente Donald Trump promoveu iniciativas destinadas a reduzir os preços dos imóveis e dos produtos farmacêuticos este ano. Trump afirmou no mês passado que “praticamente não houve” inflação nos EUA, apesar dos dados mais recentes mostrarem taxas superiores ao nível anual de 2% considerado saudável pelos decisores monetários.
Economistas e investidores estão atentos para ver como as iniciativas de acessibilidade aumentam antes das eleições intercalares de Novembro.
Entretanto, as famílias sentem-se menos isoladas do que quando os programas de estímulo pandémico foram lançados no início da década de 2020, disse Elizabeth Renter, economista sénior da plataforma de educação financeira NerdWallet. A dívida do cartão de crédito atingiu um recorde de US$ 1,28 trilhão no quarto trimestre do ano passado, segundo dados do Fed de Nova York divulgados na semana passada.
Uma ‘recessão de contratações’
Embora os preços elevados tenham sido um problema perene desde o choque inflacionista da pandemia, os consumidores sem redes de segurança financeira concentraram mais recentemente a sua preocupação no mercado de trabalho.
Os economistas descreveram o actual cenário laboral como um “boom de desemprego” e uma “recessão nas contratações”. O presidente do Fed, Jerome Powell, apelidou-o de um ambiente de baixas contratações e poucos disparos.
As vagas de emprego em dezembro caíram para o nível mais baixo desde 2020, apesar da nova recuperação do mercado de ações, mostram os dados. Dado que os grupos de rendimentos mais elevados são mais propensos a possuir ações, os economistas dizem que os ganhos contínuos nestas participações podem impulsionar a confiança económica e aumentar os gastos dos consumidores. Entretanto, a ansiedade toma conta do resto do país à medida que o mercado de trabalho se restringe.
“Se você tem ativos que desfrutam de valores realmente elevados, então você se sente apoiado”, disse Joanne Hsu, diretora da Pesquisa de Consumidores da Universidade de Michigan. “Mas mercados de ações fortes não significam nada para você se você não possui ações.”
A produção económica por trabalhador por hora saiu do seu funk pandémico para novos máximos históricos no ano passado, mostram as estatísticas federais. Mas isso pode ser uma má notícia para os funcionários: o aumento pode ser interpretado como um sinal de que a inteligência artificial está a turbinar a produtividade, o que poderia encorajar as empresas a reduzir o número de funcionários.
Nike, Amazônia e UPS anunciou cortes de empregos em grande escala este ano. As demissões aumentaram mais de 200% de dezembro a janeiro, segundo a consultoria Challenger, Gray & Christmas.
A chamada parcela do trabalho, ou a percentagem da produção económica que chega aos trabalhadores sob a forma de compensação, caiu para novos mínimos no ano passado. Além disso, a diferença entre os lucros das empresas e os salários dos empregados, enquanto fatia do PIB, cresceu para o seu nível mais elevado de que há registo. A pesquisa de sentimento de Michigan caiu perto dos mínimos históricos no ano passado.
A força nos gastos dos consumidores, apesar das más vibrações, ajudou a economia a expandir-se a uma taxa mais rápida do que o esperado, de 4,3% no terceiro trimestre de 2025. No entanto, os gastos totais são mais impulsionados do que nunca pelos 20% mais ricos dos americanos, de acordo com uma análise da Moody’s. Os dados do PIB do quarto trimestre estão agendados para sexta-feira.
O relatório da folha de pagamentos não-agrícolas da semana passada relativo a Janeiro foi mais positivo do que o previsto pelos economistas, oferecendo esperança de estabilização no mercado de trabalho. Mas esses ganhos globais foram impulsionados principalmente pelo sector dos cuidados de saúde, que sozinho foi responsável por mais de metade do crescimento líquido.
‘Múltiplas experiências podem ser verdadeiras’
Quase três quintos dos americanos acreditam que a economia dos EUA está actualmente numa situação difícil. recessão, que é amplamente definida como um período de múltiplos trimestres com crescimento negativo do PIB, de acordo com um Pesquisa Guardian-Harris realizado em dezembro. Isso representa um aumento de 11% em relação a uma pesquisa semelhante realizada no início de 2025.
Uma nova pesquisa da Snap Finance compartilhada exclusivamente com a CNBC mostra quão piores são as perspectivas para aqueles que estão na base da cadeia alimentar financeira.
Apenas cerca de um quarto dos entrevistados classificou sua situação financeira atual como “instável” ou “muito instável”, de acordo com dados divulgados na quarta-feira. Mas essa percentagem sobe para 41% para aqueles com pontuações de crédito inferiores a 670 e 54% para pessoas em famílias com rendimentos iguais ou inferiores a 50.000 dólares.
Finanças instantâneas pesquisado mais de 1.400 pessoas em dezembro.
Isso pode ajudar a explicar o crescente cepticismo em relação aos dados económicos por parte do governo. YouGov encontrado menos americanos confiaram nos relatórios federais sobre a economia do que em agosto do ano passado, uma reversão em relação a alguns meses anteriores. Trump demitiu a ex-comissária do Bureau of Labor Statistics, Erika McEntarfer, em agosto, o que implica que a agência estava manipulando dados do mercado de trabalho sob sua liderança.
Mas Renter da NerdWallet alertou contra a conclusão de que esses relatórios – que pretendem ser leituras agregadas – não são necessários se não corresponderem ao modo como o indivíduo se sente. Estes conjuntos de dados nacionais podem ajudar a garantir, por exemplo, que as subvenções económicas sejam atribuídas de forma adequada, disse ela.
“Múltiplas experiências podem ser verdadeiras”, disse Renter. “A economia pode estar indo muito bem e, ao mesmo tempo, milhões de pessoas se sentem bastante desconfortáveis com isso”.
